0203 沪胶 关税下调短期利空 胶价继续调整

今日沪胶各月合约呈现出冲高回落，大幅下跌的走势。由于市场流传出国家关税下调3个百分点至17％的影响，市场空头气氛在下午较为浓厚，期价伴随着持仓的增加大幅下挫，尾市各月报收于当天较低点。主力RU407合约报收15830点，成交量为大幅增加3万余手至97658手。持仓量继续增加2700余手至97658手。

现货市场：产区今日涨跌波动幅度较少，海南上涨至14674元/吨，云南产区小幅下挫至14650元/吨。销区市场价格继续走强，华北天津市场维持14600元/吨；青岛市场上涨100至14600元/吨。华东上海上升100报至14600元/吨；华南的广州维持在14500元/吨，北方的沈阳市场上涨100元至14700元/吨为全国最高价格。

东京胶今日受到日元继续升值的影响，行情继续呈现小幅下跌走势。现货月小幅上涨下跌0.4 元/公斤至133.5日元/公斤，远期合约0407报收142.5下跌1.0日元/公斤，全日共成交8915手较昨日5839手增加3000余手。期价仍旧维持在140日元/公斤以上，后期的技术面整理仍将继续。

技术面：今日各月均以上影的实体阴线报收，期价重新下跌至节后上涨的起点附近，前两个交易日的涨幅尽数收回。K线组合继续呈现震荡整理格局，市场空头气氛开始浓厚，交投活跃成交量大幅增加。持仓量继续上升，多空双方对于后期走势的分歧继续加大。期价重新下破5日10日均线，技术指标KDJ交叉后有开始向下运行的迹象，市场后期的整理仍将进行。

总上：国内现货市场继续走强，国际市场变动不大，东京继续整理的走势。关税的小幅下调短期内将会直接对国际国内市场的比价产生利空，压制价格的上升，但从长远来看，下调关税并不会从根本上改变供求关系。所以笔者认为关税下调对于市场的影响并不会太大。而市场上升走势中的震荡整理依旧进行，到目前为止多空双方处于相对均衡的态势。在整理尚未结束之前，谨慎的投资者可以保持观望的态度，激进的投资者可以继续保持多头思维。

操作建议：适当关注走势较好的RU408合约，明日走强可以少量多头介入。