沪胶波幅收窄 支撑较强

沪胶周四低开高走，表现较强。沪胶期价在早盘寻的支撑后，多头积极进场推高期价，这在8月合约上表现的最为明显，期价一路走高直至收市。沪胶各合约成交量有所减少，持仓量则近减远增。沪胶主力407合约以16610元/吨开盘，最高上摸16770，最低下探16520，尾盘收于16700元/吨，涨30元，成交10.2万余手，持仓10.7万余手。

当日东京胶全线收低，各合约跌1.4-2.7日元/公斤不等，成交量大幅萎缩至7095手。同周三交易时间一样，东京胶基准8月合约从盘中低点155.8反弹，但反弹力度有所减弱，尾市收于156.5日元。当地经纪人称，由于缺乏基本面消息，近几日的东京胶期货始终紧紧跟随了交易所其它商品的市场走势，而这些期货品种如金属和谷物都出现了大幅下挫情况。但从盘面表现来看，空头的波动情绪较大，往往到了下午就出现获利平仓单，这也就是近两日东京胶都在下午出现反弹的原因。

东南亚方面，各天胶主产国的现货报价依然维持在每吨1300美元以上的高位，但按照“三国联盟”设定的1美元至1.5美元/公斤波动区间来看，目前东南亚的1.3美元/公斤的天然橡胶价格仍处于中等偏上水平，短期内三国进行干预的可能性不大，所以供求关系还是影响东南亚现货价格的主要因素，后市现价有望继续攀升。国内方面，产销两区的天胶价格小幅回落，国标5号胶的海口成交价为15146元/吨，跌49元；上海则维持15200元/吨的水平。

在上期所铜、铝都出现大跌的情况下，当日沪胶各合约基本上还能以飘红收盘，表现不可谓不强，反映出主力资金极力维护沪胶多头气氛的良苦用心。有一个现象值得关注，就是近几日沪胶的两个主要合约407和408轮番走强，持仓量也往往在一个交易日里互有涨跌。我们认为，这可能是主力资金欲营造沪胶整体走强的局面，但又受制于资金规模的折衷之举，但另一方面，我们也可以从中看出主力看高后市的信心，在资金市特征明显的沪胶市场上，把握主力心态是相当重要的。从技术面上看，主力7月合约的日K线和周三相似，同为上下影线的小阳，且仍处在5日和21日均线之间，表明震荡整理格局未变，操作上以轻仓试探为宜。