PVC和化纤需求具有中期增长潜力

　　中国鞋网09月07日讯  根据宏观组的预测，下半年GDP将在8%-9%之间波动。我们暂时没有看到经济增长的新引擎和新方式，认为短期内经济复苏的路径类似上一轮经济周期。

　　通过回顾1998年以后一些化工品产量和表观消费量的增速变化，寻找相对GDP增速弹性较大产品。

　　当时我国PVC(7015,10.00,0.14%)进口依存度较高，表观消费量增速较快，这与当时房地产行业以及玩具、鞋类及其它塑料(10425,135.00,1.31%)制品大量出口密不可分。

　　市场一直对房地产开工拉动PVC和纯碱需求存在预期，1999-2000年的数据显示PVC需求的弹性大于纯碱。

　　化纤行业在1998年之后进入高速稳定发展期，化纤总量中涤纶占比超过80%，涤纶的主要原材料有PTA(7302,140.00,1.95%)（精对苯二甲酸）和EG（乙二醇），对涤纶的需求即对PTA和EG的需求。粘胶氨纶细分数据无法得到，我们认为氨纶粘胶的景气周期至少能维持到明年中期。

　　甲醇产量波动非常剧烈。经历了1998和1999两年负增长之后，2000年甲醇产量同比增长60%，比前期高点1997年产量增长38%。这一波从2008年4季度开始，甲醇产量同比下降20%，2009年1-7月份甲醇产量同比下降10%，我们认为未来甲醇产量有爆发性潜力。

　　综上，我们认为PVC和化纤需求在当前经济阶段具有中期增长潜力，甲醇具有交易性机会。