中国动向股价有机会重上6元

　　中国鞋网9月12日讯 敦沛表示，中国动向<03818.HK>中期纯利达7.22亿元人民币，按年上升5%，主要受惠於期内运动用品销情理想及营运开支低於预期所致。中国动向上半年主力品牌Kappa销售仍能维持30%增长，比较李宁<02331.HK>、特步<01368.HK>及安踏体育<02020.HK>等平均约22%至27%，明显Kappa表现较为优胜。

　　扣除08年奥运一次性效应，动向上半年纯利增长更达41%，毛利率更高达62.2%，按年上升1.1个百份点，虽然管理层预期下半年毛利率将略为下降，但主要体现於产品结构改变，预料动向全年营运利润率仍会表现良好。动向预测市盈率约20倍，比较龙头李宁等近30倍市盈率仍有一定折让，相信其股价有机会上望6元以上。

　　敦沛予中国动向买入评级，目标价6.2元。