走高遇阻

丁苯橡胶

　　亚洲市场4月份，在主要原料市场大幅度扬升，现货资源有限，下游需求依然强劲的作用下，供求关系持续向好,价格稳步攀升，截止目前1500/1502现货主流报价已至1320美元/吨，比上月同期上涨80美元/吨，充油1712报价1150美元/吨，比上月同期上涨75美元/吨。预测：5月份供需格局将不会改变，由于价位偏高，上升的空间已较为有限。

　　国内市场4月伊始，在国际原料市场因突发事件导致价格大幅走高的推动下，国际丁苯橡胶现货市场继续攀升，如此高的价位已使部分贸易商失去了进口中国的兴趣，进口量依然呈下降趋势，由于兰化将在4月10日左右停车检修，而吉化因扩建装置与现有装置管线衔接事宜亦将停车数天，国内供应量预期下降，供不应求的态势日趋明朗，除龙头企业外，其他生产企业连续推涨报价，企业间价格上的差异以及电力短缺、铁路运输紧张等客观因素对各个环节的制约，市场人气没有得到很大程度的提振，市场氛围亦未能如愿急速升温，市场在上升通道中缓慢上行。

　　中旬，吉化及兰化如期停车，各个环节预期价格上涨，采购力度增强，国内供应缺口逐步显现，已不能满足终端厂商及中间环节的采购计划，市场奇货可居的现象已初露端倪。至此，龙头生产企业于4月12日大幅度调涨报价，这一举动很快在人气趋旺的市场中引起共鸣，市场借势同步攀升。市场中除部分进口货源以来料、进料加工形式进入国内市场外，一般贸易方式都因外盘报价较高而不被贸易商所完全接受，进口量继续下降，尚未消化的进口货源随着市场的大幅扬升被抢购，相对火爆的交易场面已掩盖了一系列不利因素所带来的困扰。然而，由于价位高企，“恐高”心态已悄然产生。

　　下旬，吉化新扩装置提前运行以及兰化装置检修如期结束,市场人气受到影响，与此同时对于“五一”长假期的过多考虑以及天然胶市场的高位振荡,市场上涨势头受到抑制，月底市场1500/1502#价格已至12400-12700元/吨，比上月同期上涨500元/吨，1712#至10400-10600元/吨，比上月同期上涨500元/吨。

　　后市预测：目前，市场价位与历史最高水平仅差一步之遥，市场走势将变得较为微妙，经分析，以下因素将左右5月份丁苯橡胶市场的走势。

　　1、原料市场持续走高并不断刷新历史高位，供应紧张局面将不会得到太大程度的缓解，对丁苯橡胶市场形成较大支撑。

　　2、吉化扩建装置（增加5万吨/年）比预期开车时间提前， 5月份国内供应量将比预期增加。

　　3、进口数量随着外盘报价的攀升而不会呈现明显增长。 4、下游需求受原材料上涨、限电、产品出口退税率下调以及下游加厂企业频频成为其他国家反倾销被诉对象等因素制约，不会呈现较大幅度增长。

　　 综上所述，预计5月份丁苯橡胶市场将产生阶段性振荡，但不会脱离高位运行。

　　顺丁橡胶

　　原料市场：4月份亚洲众多厂商仍处于停车检修当中，导致市场货源进一步吃紧，而远洋船货的几近消失已使买家放弃了希望，因供应厂商仍有部分订单尚未交货，现货市场的货源相对有限，供不应求的态势推动市场跳跃上涨，幅度之高已超出了人们的预期，截止目前，东北亚价格已至875 美元/吨（韩国FOB），比上月同期上涨70美元/吨，东南亚价格至900美元/吨，比上月同期上涨85美元/吨。预测5月份亚洲部分装置检修结束，供应紧张局面将略有缓解，但下游需求将依然保持旺盛态势，由于欧美货源紧张，后续将无法批量进入亚洲市场，尽管买卖双方报价分歧较大，有限的货源将最终迫使买方妥协，预计5月份丁二烯市场下跌的可能性较小。

　　4月始伊，虽然各生产企业的产销指标基本完成且岳化已停车检修，但由于部分生产企业的售价依然优惠有加、低价货源充斥市场的局面并未改观，而铁路运输待运量下降导致运输滞后以及汽运成本上升，一定程度上制约了各个环节的操作力度，与此同时，全国性电力供应紧张亦直接影响了下游加工行业的开工率，市场人士在权衡利弊中将这些不利因素太过看重，操作策略更为消极，市场不时出现更低的报价，市场疲软态势进一步加剧，随之缓步滑落。

　　中旬，受丁苯橡胶市场大幅走高的影响，部分生产企业取消优惠，各个环节在预期后市向好中，采购力度增强，市场低价抛货现象亦得到收敛，其间，由于部分生产企业开工负荷下降，加之岳化仍在检修当中，供需关系渐于好转，市场交易氛围有所改变，对姗姗而至的这一转暖局面以及与丁苯橡胶市场近2000元/吨的较大价差，市场人士预期有较大的上涨空间，随之表现出极大的参与热情，下游加工行业及经销环节齐齐备货的场面致使企业及社会库存迅速消化，前期的不利因素此时已不被人们所关注，市场就势走高，但天然胶期货市场的连续跌停盘使市场交易受到影响,涨势得以抑制,截止目前市场价格升至10900-11100元/吨，比上月同期上涨200元/吨。

　　后期预测：随着岳化装置的恢复生产，5月份国内供应量将高于前期，但随着原料市场的不断冲高，将制约一部分生产企业的满负荷运行。因与丁苯橡胶市场的价差较大，在原料市场的推动下，顺丁橡胶市场仍有一定的上涨空间，然而，由于企业间各自为政的策略由来已久，在下游需求不会呈现明显增长的态势下，预计5月份顺丁橡胶市场将走高遇阻。