东京胶反弹能否持续(1)

东京胶近阶段受种种利淡因素的作用，特别是在美元持续升值而带来的整体工业品期货价格高烧退温影响下，胶价出现深幅回落走势。而同期国际产区也因气候逐渐好转，预期中增加的供应压力促使一直处于高位的胶价出现了松动迹象，但就在此时，东京胶在持续了近一个月的弱势状态并未继续延续，近日更是大幅上涨，轻而易举的收复前期的150日元的重要技术价位，这强化了交易商对胶价探底成功的认识，但东京胶是否已经结束调整而重续升途了呢。

　　五一长假期间东京胶大幅回软，甚至跌穿重要的150日元心理价位水平，主要因为美元兑日元大幅升值，引发了全球工业品期货价格的大幅调整，同时作为最大的天胶进口国的我国采取一系列抑制经济过热措施，对国际天胶市场的影响得到了强化，东京胶最终难逃深幅回落的命运。美元兑日元汇率从4月初的1比103.8一线持续大幅上涨到目前的1比113.7一线，该汇率水平已经超过前期3月5日的112.14的反弹高点，也就是说美元兑日元的升势已经不能用简单的反弹浪来解释，运行一个中期升浪的可能性大大增加，这对以美元为标价的国际产区胶价以及在整体工业品期价回落背景下的东京胶都会造成极大的压制作用。

　　近阶段出于对中东紧张的局势以及偏低的美国汽油储备量的担忧，国际原油价格大幅攀升，一度冲高至每桶40美元的13年来的最高价水平，这对国际合成胶价格起到提振作用也对天胶价格起到刺激作用。但同时由于能源价格长时间处于高位，这对各国原先指定的经济增长目标造成影响以及可能引发通胀的风险，近期10国央行行长在布鲁塞尔的会议被认为是各国应对此种风险而准备加息的前兆。由于美国最近公布的新增就业人口、消费信贷、物价和消费指数都有不小的涨幅，国际市场和世界主要金融机构纷纷预测美联储最快将在下个月升息，美元也就有了持续走强的理由。

　　而我国作为国际天胶市场上最重要的买家，目前在国家宏观调控手段的干预下旺盛的天胶需求受到了抑制，国内数量庞大的天胶库存压力对胶价起到直接的压制作用。继我国采取提高银行准备金利率、加大对钢铁等资产投资项目资本金比例之后，近期国家发改委又决定取消各地方自行出台的电价优惠措施，平均每千瓦时上调1.4分，这使已经倍受原材料成本困扰的企业又再增加了电力的成本，我国货币政策紧缩的环境短期内还难有改变，甚至在一段时间内宏观调控的力度还会得到加强。由于当前国内天胶价格受此种种因素影响，相对进口胶完税价已经处于贴水状态，加上国际国内天胶产区将陆续进入生产旺季阶段，胶价仍处于跌势，国内买家对国际产区采购的兴趣锐减，对国际胶价的支持力度也就相应减弱。

　　从技术分析上，东京胶自今年4月15日最高上冲到164.9日元/公斤水平后，在整体工业品期货价格大幅回落的影响下出现了深幅回落行情，期间的调整行情以跌穿短期上升通道的下轨线以及前期次级细浪的顶点为确认标志而展开。东京胶胶价接连跌穿相关技术支撑价位，各短中期均线相继失守，其中4月21日开始跌穿中期55日均线的支撑，表明中期趋势转淡，该均线已经转化为强压力作用。胶价随后三个交易日下探到150日元的重要支撑位置后展开小幅反弹，于4月28日触及55日均线后再度下跌，行情演变中因重要的150价位被跌破，在汹涌的多头止损盘打压下胶价以跌停报收。东京胶于5月10日见到近期调整的最低价位146.4 日元，随后在实力基金买盘的推动下成交量与持仓稳步放大，胶价也重新回升到150日元以上，近日更是在日元大幅走贬的刺激下升至154日元一线。值得注意的是，东京胶本轮刚好回调到长期关键的144日均线上（目前均线延伸到148.2日元附近），胶价随即获得有力支持而反身走强，表明东京胶长期的上涨趋势仍得到维系，过分看跌胶价也不可取。目前胶价重新站到短期5日与10日均线之上，日K线各技术指标形成低位金叉之势，但开始面临来自55日均线（目前在156.3日元附近）的强大压力作用，表明当前东京胶仍处于比较微妙的走势当中，目的是为下阶段行情演变进行蓄势，在重要的技术阻力与支撑空间内震荡以寻求突破方向。(