上海中期：1月7日沪胶行情分析

沪胶涨跌互现出现套利空间

周三沪胶走势有所企稳，期价在当日大部分交易时间中振荡盘整，收市时涨跌互现，总的成交量和持仓量小幅增加。主力407合约以15940元/吨开盘，最高上摸16025，最低下探15750，尾市收于15960元/吨，跌45元，成交10万余手，持仓量小幅增至8.4万手。

当日东京胶全线反弹，主力06合约在140整数价位上方获得支撑，收市时各合约涨0.5-1.8日元/公斤不等，成交1万余手。美国财长John Snow将在7日晚些时候发表重要讲话，某些外汇分析师预计如果他对美元近期的疲弱走势仍无动于衷或表示并不担心的话，美元兑日元将会很快跌破106价位，届时东京胶可能恢复新年后的下跌走势。

天气持续好转导致产量增加，翘首以盼的中国订单又迟迟不见踪影，东南亚各天胶主产国的现货报价继续回落也就不足为奇了，本周泰国RSS3胶已从1270美元/吨下跌至1230美元/吨。国内的天胶现货报价则表现出一定的抗跌性，这主要是由于国内产区海南、云南已处于停割季节，天胶的现货供给压力相对于东南亚而言较弱。

从今日盘面来看，沪胶主力407合约的快速增仓情况终于有所遏制。主力资金曾寄希望于拉高远期合约的价格来配合其近期合约的出货，但效果并不明显，这也就是为什么前期上涨阶段沪胶各合约表现出近弱远强，而回调时表现出近强远弱的格局。现阶段多空双方又陷入了胶着状态，预计后市仍将维持振荡走势。由于目前6月合约与7月合约有近500点的价差且近强远弱的格局不变，投资者可适当考虑买6月抛7月的套利操作方式。