缓跌急扬 区间震荡

节前，琼胶如野马脱缰之势终被强势遏制而住，在国内胶市前时期阶段性资金市行情胜负格局基本被胜出的情况下，任何一方的躁动都以对方的沉闷和无法挑逗起争斗的气焰而陷于平静，正是如此，琼胶如马狂飙之后，市场各方面的力量极需要根据新的环境进行新一轮胶市整体背景的观望和力量发酵行为，并以此来进行市场力量的孕育和行情的裂变。这种裂变格局往往是市场双方力量势均力敌的时期，并由量能的均等逐渐发生倾斜再由量能的不均衡积累而导致质的裂变。在直观形态上，力量对比的均衡适度变化就形成了横盘整理状态。因此，横盘整理、区间震荡、市场介于量变与质变的临界点也就成为了琼胶上一周交易行情的主要特点和交易理念，现在我们就以琼胶0407为例对过去5个交易日做个简单总结：

　　道义的十字架高悬，力量突破的缺口面临抉择，0407在4月30日形成上跳十字星后，度过了节日的静寂，5月10日，买卖双方仍维持了一丝矜持，胶价再度形成15080~15140点的小阳线，并最高冲至15220点最高点，成交1278批。在此日的量价配合关系非常重要，第一，当日的冲高但无力突破前一交易日的高点，进而主要在上一交易日交易范围内进行交投其本身就表明市场内部仍陷于存量资金的整合范畴内，理性冲高诱买和试探上行压力仍是较为重要主流市场心理，其冲高影线直接反映出了市场心理经历了这样一种转变：在持续下跌后，4月27~30日这四个交易日主要进行了于超跌反弹中的卖方获利回购行为而导致的价格上行，那么在随后就需要在双方资金力量和订货主导力量基本上均衡的情况下进行力量的磨合和持有转换行为，可以说5月10日的量价配合就表现为此特征---转变的开始。第二，量能的持续走低让我们看到，胶价上攻力量暂时陷入了衰竭之中，而仅仅能够进行横盘变动。事实上，在11、12日正是保持了此极窄幅价格变动走势，两日持续在15100点上下50点间波动，而成交仍集中在1000余批左右，价格重心的沉淀充分让印证了前述推断。13、14日，买方虽然在外部沪胶力量的左右下有一定程度的回落，但仍被拉回至平衡区域。整体看，本周主力品种行情走势平稳，波动幅度不大。

　　从力量构成因素看，首先，这种平稳首先归功于传统市场进行价值回归后的企稳变动，自5月10日的13683元/吨的海南农垦天然5号标胶成交均价至13774元/吨的最高成交均价，基本上价值基础始终保持稳定，波动幅度不大，这为琼胶主力品种在高估基础上的稳定提供了外在保障。避免了大幅度的剧烈震荡，与此同时，成交量有不断复苏的迹象。第二，沪胶资金涌动被平稳的区间价格震荡所掩盖，相关市场的力量培养也为基本同水平的琼胶进行资金整理所利用，尤其是主力品种RU0407的表现。第三，国际市场的先抑后扬的变动格局有一定的左右力，东京胶在持续四交易日于150日元/公斤之下震荡后也于最后一个交易日被大幅度拉起，高位洗盘在进行。第四，在技术面琼胶正在经历涨、跌、横盘的周期，当前的整理是处于新一轮循环的承接期，这种承接结果具有不确定性。第五，从品种结构看，其它品种，尤其是大盘的下跌性压制了主力品种的上行，但上述因素又封闭了主力品种的下跌空间，为整理提供了中庸力量。

　　综上所述，我们认为，由于变动力量的复杂性其走势将扑朔迷离，而种种盘根错节的因素都要置于国家宏观经济的大帷幕之下进行绝斗的上演，因此无论何种力量胜出并粉墨登场都不得不让我们担心政策的压力性，毕竟在当前宏观经济调控实施时期，任何盲目的乐观都将受到惩罚，投资者仍需谨慎操作，多关注政策面的变动情况。