沪胶扬升 供应危机做多良机

    由于国内外产胶区的天胶供应都现出危机,沪胶稳步扬升,其中主力合约RU604期价于4日和5日分别创下18745元和18860元新高。
　　2006年前两个交易日,沪胶大幅上涨,成交量扩增至8万余手和10万余手,而持仓量则一举突破6万手,并于4日创下64856手近期新高,增量资金进驻并积极做多,其中主力合约RU604不但期价创下新高,而且成交量和持仓量连续创下该合约上市以来新高,由此期价、成交量、持仓量构成价涨量仓俱增强势特征。
　　去年12月份泰国南部主产区及相邻的马来西亚部分产区因连续降雨导致洪水灾害爆发,割胶被迫停止,天胶供应在传统旺季中断,由此而导致大幅减产,并对今年年初国际胶市天胶供应产生后续负面影响。虽然1-2月份产区气候可能恢复正常,但供应增长因缺乏年底储备而显得十分有限。
    加之国内天胶进口商在节前大规模采购,欧美企业在元旦休市后,也将恢复采购。国内琼滇产区供应极为有限,使得20号标胶5%完税进口成本还低于国内胶价,将引发国内进口商对国际现货发起抢购行为。因此,国际胶市现货供应因中国强劲采购而显现紧张态势,国际胶价也将受到直接推动作用而上升。
　　目前国内海南和云南产区全面处于停割状态,新胶生产为零,而海南、云南及期市库存量仅为7万余吨,流通渠道和销区显性库存量几乎为零,而国内距离4月底5月初开割尚有整整4个月的时间,按照国内每年天胶消费量200万吨计算,则平均每月消费量为16.7万吨,停割期4个月的消费量即为66.7万吨,即使扣除7万余吨库存量,国内天胶供应量小于销费量的缺口仍达到60万吨,由此显现停割期国内现货供应严重危机。
   按照上述供需缺口推算,天胶平均每月进口量高达15万吨,比已往国内天胶平均每月10万吨左右的进口量整整高出50%,因此停割期间将引发较大规模的进口采购活动。虽然春季期间进口活动可能减弱甚至暂时停止,但节前进口采购将可能由此而明显加大,如果再考虑今年国内汽车工业、轮胎行业仍将以20%-30%较大幅度强劲增长因素,则上述进口规模将是较为保守的,实际进口规模将有增无减。