供应继续吃紧 沪胶迭创新高

　 受主多资金积极追捧，沪胶近期单边涨升，并接连创下新高。周二，沪胶主力合约RU604，盘中还创下18960元/吨的合约新高，距离19000元整数位关口仅仅相差40元，最终收于18900元/吨。笔者认为，后市沪胶将有效突破19000元关口。

　　目前，现货紧张和油价坚挺导致东京胶上涨，给沪胶上涨创造示范效应。当日东京胶全线向上突破，各合约大幅上涨3.1－5.5
日元/公斤，达205－220日元/公斤。究其原因，一是虽然泰马产区洪水减退，但长达一个月的水灾对后续现货供应还在产生负面影响，现货紧张难以缓解，而天胶消费性需求刚性增长，导致跨国轮胎制造商和国内天胶进口商积极采购。其二是，近期原油价格重新上涨，引发合成胶价格回升，间接使天胶消费趋强，吸引基金做多天胶。

　　近阶段国内环境也仍利多。因对国内天胶在停割期出现供应危机的预期强化，消费商和套利资金抢购现货，使产区胶价走强。昨日琼滇胶市成交量分别达到861吨和310吨，达当日挂单量的100%和84%，成交均价分别为18191元和19063元，呈现价涨量增强势特征。而两产区转结库存量仅为5万余吨左右，预计2月底琼滇产区库存量将被全部销售，而至4月底重新开割将出现供应断档，国内胶价将大幅上涨。

　　同时，沪胶库存量增加则来自于产区库存量的减少，期现套利活动实际上造成产区现货供应更趋紧张，现货胶价上扬，反过来又使沪胶联动走强。

　　因此，沪胶将在震荡中不断挑战19000元关口，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。