胶市供需日趋紧张

　　自2005年5月起，受天气等因素影响，全球天胶产区减产，同时全球天胶市场也处在低库存水平，国际胶市整体供需平衡被打破，沪胶也由此进入了牛市的主升浪，价格开始飙升。进入2006年，沪胶更是牛气冲天，基本面利好推动期价强势上涨，供需严重失衡无疑是推涨胶价的最根本因素，此外，相关外盘市场的大涨行情也有力地助推沪胶的上扬。
　　天胶市场供应趋紧
　　天胶的供应出现短缺主要是因为天胶生产受到恶劣气候影响。国际天胶主产国——泰国去年12月份减产30万吨，今年年初又持续降雨，使割胶工作在原本的旺季迟迟未能正常进行，直到1月25日才有消息称，泰国天胶供应已有所改善，但是产区胶树开始落叶，而落叶期的到来将使天胶供应进一步趋紧。干燥的冬季是东南亚的产胶淡季，乳胶产量平均将下降约30%。泰国东部地区冬季通常于1月底开始，延续至2月，南部地区冬季则始于3月，贯穿整个4月，因此，冬季对东南亚天胶产量的影响将在2月和3月份显现出来。而前期马来西亚的洪水和印尼的泥石流也使得本国天胶供应下降。国际产区的天胶供应旺季不旺，而如今又开始进入2月份的割胶淡季，天胶产量将出现季节性缩减。此外，泰国和马来西亚两大产胶国联合限产也导致了天胶资源短缺。日本国内天胶库存始终维持在1万吨以下的事实可充分说明，东南亚产区天胶供应趋紧。
　　另一方面，国内主产区海南去年受旱灾和台风影响，损失严重，2005年全年产量较2004年减产达11万吨以上。目前，国内产区已全面进入年中停割期，新胶生产基本为零，即使到今年4月底5月初开割，受灾的重创也将使产胶规模显著缩减14万—15万吨。由此来看，未来天胶供应日益吃紧。
　　市场需求高企
　　中国是全球最大的天胶进口国和消费国，天胶消费量超过全球消费量的20%。2005年，中国进口天然橡胶数量达145万吨，同比增长15%，可见，虽然去年胶价大幅走高，但中国对天胶的需求依然呈现稳步增长态势。国内天胶产量增幅不足5%,而国内汽车和轮胎消费增长幅度却达到20%—30%。2006年，中国汽车工业对天胶的需求和轮胎消费将继续保持良好的增长势头，预计到2020年中国的橡胶消费将达到创纪录的300万吨。国内天胶的供不应求，已迫使中国已于两年前在老挝开辟胶园，并计划在缅甸和柬埔寨开辟胶园。此外，在未来15年中中国经济规模预计将发展到现在的4倍，这意味着中国对原材料进口将会显著增长，对于橡胶等工业品的需求不会降低。
　　在需求稳步增长的情况下，全球天胶供应却急剧减少，天胶的生长周期特性决定了其供求关系在未来5年内难以发生重大转变。可见，供求严重失衡已成为目前刺激胶价强劲上涨的最主要因素。
　　外盘市场推涨
　　原油和东京胶是沪胶的相关外盘市场,其牛市氛围也推动了沪胶价格的上扬。首先，天胶是国内跟涨原油最坚决的期货品种之一。原油是天胶替代品——合成胶的原材料，其价格在过去数年一路上涨，并一度突破70美元/桶，随后虽有回调，但目前仍保持在较高价位，这直接导致合成胶成本随之大幅上扬，由此使得大量企业转向购买天胶，促使天胶价格易涨难跌。其次，东京胶受当地市场黄金和其他贵金属及原油价格联动上扬的带动，成为基金的炒作对象，价格一路上扬，连续创出历史新高。外盘市场的强劲走势不但有力支撑了沪胶价格，并且在很大程度上对沪胶起到了推涨的作用。
　　进入2月份，国际产区已是割胶淡季，而国内产区处于停割期，天胶供应不会有所改善，综合种种因素来看，沪胶的大牛市还将延续，虽然可能出现回调，但上涨趋势依然不变。