人民币近期加息可能性不大 从趋势看还应降息

社科院金融研究所专家分析年内利率走势——人民币近期加息可能性不大
　　去年，央行五次上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率，实际利率似为负数的人民币存款利率却一直没动过。未来一段时间利率的走势如何？专家学者和业内人士普遍认为，今年人民币存款加息的可能性不大。
　　专家表示，一方面通货膨胀率目前相对稳定，2005年CPI（居民消费价格总水平）的涨幅为1.8％，比2004年3.9％的水平明显降低，而国际货币基金组织发表的《世界经济展望》报告预测，2006年中国CPI增长仅为2.5％。另一方面投资过热通过宏观调控已经得到控制，制造企业生产能力还有空余，应该鼓励消费，稳定利息将是合理方案。
　　中国社会科学院金融研究所博士殷剑峰指出，从短期、中期和长期来看，维持低利率符合中国的实际情况。由于银行资金充裕，金融市场利率较低，从趋势上看，还应该降息，消费类利率更应下调，以弥补经济下滑影响。
　　短期来看，保持一定利差可使热钱无套利空间；中期来看，中国经济景气周期下降，低利率政策应继续维持；长期来看，从1990年到2004年长达15年的时间里，中国储蓄增长越来越快，导致利率上扬动力的不足。
　　谈及目前的低利率政策对股市的影响时，殷剑峰认为，中国股市在相当程度上仍属资金推动型，维持低利率将有助于富余资金入市。
　　而对于债券市场和货币市场而言，目前市场利率已经达到了历史低点，只要超额准备金利率不变，市场利率将不太可能发生大的变化。但如果美联储持续上调联邦基准利率，再加上原油价格居高不下，就有可能对市场利率的上涨造成一定压力，因此，今年投资债券市场和货币市场时应对市场利率的变化和风险给予高度关注。