沪胶剧烈反弹 追多谨慎为上

在东京胶涨停的激励下，前两日沪胶再次出现剧烈反弹。其中，主力0605合约上涨230元，收于21525元/吨，持仓量增加1252手至29904手，呈现价涨量增的态势，表明部分看多资金开始在吸纳。
　　沪胶走势与周边期货品种联动性较强。由于在工业使用上，天然橡胶与合成橡胶是替代品，而合成橡胶的成本与油价密切相关，所以近期油价重新走强，为天然橡胶的反弹营造了较好的环境。日胶近期在30日均线上获得支撑，昨日借势反弹，主力6月合约大涨9日元/公斤，收在250.8日元/公斤的涨停板上。上周五，LME基本金属市场并未出现暴跌，也使周一沪铜沪铝暂时企稳，并未像上周一样拖累沪胶。
　　天胶基本面情况近来没出现太大变化，国内橡胶库存处于历史低位，加上国内天胶产区产量有限，从而导致国内天胶在相当长的一段时间内供应短缺。目前，琼滇产区库存量分别为2万吨和8000吨左右，沪胶库存量也仅为3万余吨，国内库存量不足7万吨。对应的单边持仓不足1.4万手，双边不足2.8万手，而目前沪胶的总持仓约为5.8万手，多数空头并无现货保护。随着时间的推移，现货存量可能进一步消耗，对空头只能越来越不利。
　　上海中期的分析师林慧称，天然橡胶供应紧张将一直成为多头炒作的因素，只要整个商品牛市格局不出现大调整，以及周边品种特别是上海期货交易所的其他品种，能够企稳反弹，沪胶的上攻力度将会更强，因为它的投机性较强，短线可先看10日均线22500元一线，长线依然看涨。也有其他分析人士持相对谨慎态度，因为沪胶在去年10月见阶段性头部后，也出现长达月余的调整，而目前沪胶的调整时间短于当时，20000元大关也未受到测试；同时，金属市场还不能确认阶段性调整已经结束，从联动性来推断，同样不能排除沪胶后市继续震荡调整的可能性；投资者追多还是谨慎为上，但不宜做空。