沪胶狂升 实属历史空前现象

    至5月15日，沪胶以连续涨停扩涨停极端强势向上运行，主力合约RU608期价大幅狂升至26375元（吨价，下同），日均涨幅接近800元，其涨幅之大，甚至超过去年以来沪胶涨幅，在沪胶交易历史上也是空前的。16日因美元和人民币货币走强、油价走弱等外部因素而下跌，但17日又恢复涨势，其中RU608逼近26000元。其背后，是国际国内天然胶供应紧张甚至出现危机，消费性需求和投资性需求强劲，供需严重失衡。

    内外供应出现危机 首先表现在国际产区因不利气候而导致供应紧张。现货商反映，除非有长期购货合同，一般中小型进口商在国际胶市采购难度较大，原因是东南亚主产区由一季度的洪涝灾害转为目前的干旱，使天然胶供应紧张，其中泰国部分农场出现无货可供状态，印尼、马来均未季节性增产，而缅甸由于其国内选举因素使出口天然胶受阻。

    国内产区，今年云南农垦和民营天然胶种植规模有所扩展，如果不考虑产区气候条件，则产量仍将维持上年规模。但实际上云南产区干旱缺水难以避免，4～5月份产区干旱一度导致割胶量较小。海南产区由于去年台风灾害，截止目前，当地天然胶上市量同比缩减幅度为30%～40%，而且上述减幅源于胶树受灾。如考虑到干旱、洪涝、台风等多种灾害因素，实际减幅可能更大。

    胶价上涨难改消费强劲 由于胶价迭创新高，导致生产规模较小、资金实力较弱的部分小轮胎企业被迫采取减产停产消极策略。但由于小企业规模较小，其天然胶消费量也较小，因此并不影响国内轮胎行业天然胶消费的强劲增长。一些现货商反映，前期胶价稳步上涨之际，还采取快进货、慢出货的中线操作策略，并适当囤积部分现货，以扩展盈利。

    而近阶段胶价进入快速拉升行情，为回避胶价短线深幅回调风险，已改变为快进货快出货短线操作策略。同时随着胶价不断上涨，资金使用效率下降，现货购销规模也有所缩小。另外由于农垦卖胶优先考虑采购规模大的长期用胶消费企业，因此规模较小的现货批发商不但需要预订，而且采购现货还受限。