周度天胶持仓分析（5.29-6.02）

   行情回顾 东京胶、沪胶双双冲高回落
   本周东京胶受东南亚天胶主产国泰国降雨暂停、预期供应有望恢复，原料价格上冲100后回落至95泰铢/公斤，东京胶换月增仓近2500手，11月合约上摸319.6，下探289.6，周五收于299.2日元。继续关注300日元的波动和持仓变化。
   本周沪胶期价再创新高，突破30000大关，由于供需矛盾出现缓解迹象和巨大获利盘平仓压力影响，周四除东京胶交割月合约外，沪胶和东京胶所有合约都触及跌停。周五主力8月合约宽幅振荡收于27500元/吨，较上周末下跌155元。
   原油市场——继续上涨。NYMEX原油期货由于对伊朗核僵局的担忧有所缓解，本周内油价曾回落至70美元左右。但周五因美国暴风雨中断动力系统，使炼油厂频发故障，引发市场对供应担忧，7月合约大幅上涨近2美元收于72.33美元，周交易区间每桶70.07-72.70。伊朗问题将继续成为油价上涨的中长期主要推动因素，如果暴力事件升级，原油出口有进一步中断的可能。同时伴随着美国夏季驾车高峰和飓风季节的到来，油品市场需求依然旺盛。
   现货价格——继续上扬。本周国内产区现货胶价续涨1400-1600元/吨左右，周五成交均价28000；国际主产区泰国天胶现货报价在2700美元/吨左右，国内外现货价格再度走高，国内成交清淡。天胶价格在高位呈现震荡格局，随着时间推移，供应恢复的压力将逐步显现。
   产区动态——国际天胶产区供应紧张有所缓解，但供应担忧难以完全解除。
   目前供应紧张情况缓解表现在：5月31日至6月2日，泰国三大中央市场的橡胶原料价格连续三天出现回落，这是自5月10日持续上涨以来的第一次，供应量也逐步恢复，从前期的几十吨增加到百余吨。不过新增供应反映到销区仍需时日。
   全球天胶供应依然不足，据国际橡胶组织（ISRG）预测，今年全球天胶的供需缺口将从去年的6万吨扩大到26万吨，供应偏紧，这是长期做多的原因之一。未来的不确定性因素还很多，产区降雨天气将会时有发生。在天气没有显示彻底好转前，橡胶产量大幅增加仍有困难。
   库存方面——重新增至3万吨。周五公布的交易所期货库存显示，本周上海天胶交易所库存总量增加1575吨至30950吨，仓单增加710吨至26430吨。这是在前两周一增一减后再次增加。
　　后市展望——市场仍然保持强势，短期宽幅振荡为主。
　　本周东京胶减仓1450余张至7.36万张，前5名净仓多空比增加0.13至1.25，前10名净仓多空比增加0.08至1.17，市场仍然保持强势。
　　沪胶本周小幅减仓至6.8万手，前5名净持仓多空比为1.25，较上周末减0.09，国内弱于国外。
　　另据气象组织预测，今年全球将出现高强度的“拉尼娜”现象，导致全球气候异常，未来天胶供应量不确定性的可能增大。
 　东京胶因连续三天小幅跳空下行，技术上出现了衰竭走势，后市存在反弹要求。但国内走势近期偏空，反弹上行遇阻多头宜离场，空头获利时谨慎持有。如果确认胶价探低企稳于26000，可考虑建多仓。