天胶期价仍将继续下跌 市场逐渐回归于其价值

    本月沪胶主力合约在月初26000的高位大幅回落，最低到22320。持仓量逐渐减少，主力合约由9月转移到10月，月末在在东京胶和宏观调控，东南亚等产胶国供应量的增加等利空因素的打压下，期价跌至这一个月的最低。

   TOCOM市场期胶7月4日经过最后一波上冲以后，在基金平仓的推动下，期价迅速下跌，跌幅高达16%。持仓量也由8万多手缩减至5万多手，大量资金的撤离促使胶价继续下跌。基准合约也由11月转移到12月，月末新的基准RSS31月合约上市。

    天胶以加速下跌的方式，宣告了长达5年牛市告一段落。在国际国内胶价纷纷上涨高达5倍之后，投机泡沫正在被积压破裂。

    原油本月因为地区冲突刺激了油价的大幅上涨，一度冲至最高点78美元。月末油价仍在高位徘徊，尽管库存仍处于较高水平。油品期货涨跌互现。

    美国政府公布的数据现实：美国汽油库存减少了320桶，降幅远远超过了分析师预期的20万桶。而原油库存保持不变。

    原油的上涨对以石油为原料的合成胶的价格起着支撑作用。丁晴胶价格稳定并有所上浮；丁基胶价格价位趋稳，并且产销平衡，产品库存依旧在低位徘徊；氯丁胶价格也没有太大变化。

　　面对天胶价格的大幅下泻，大部分合成胶价格趋稳，丁苯胶，顺丁胶小幅回落。

　　但是石油价格可能会出现回调，有一种观点认为现在的油价已经进入高风险价位，泡沫成分不断增加，今后油价可能会出现深幅跳水。如果国内石油价格有大幅回条，势必引起合成胶价格的回落，相应的拖累天然橡胶的下跌。

　　小结：目前国内外天然橡胶出现了季节性供应增加，并且全球面对通货膨胀采取了加息政策，这些在一定程度上打压了天胶的期价。虽然消费量在不断的增加，但无法抵消天胶产量和进口量所带来的利空作用。

　　预计后期价仍将继续下跌，逐渐回归于其价值。