胶价寻找单边突破机会

    本周四，沪胶主力611合约震荡幅度达千元，终盘收跌320元至18460元。国际原油价格跌势减缓并强势回升，成为胶价低位遇撑并反弹走强的重要外部原因。但国内外胶市供需关系尚未出现显著变化，对胶价走势并未构成强劲支持作用。

    1至7月，国内天胶累计产量约为26万吨，与去年持平；累计进口85万吨，同比增长16.1%；同期全国轮胎产量24272万条，同比增长15.1%。胶价深幅回落，前期受抑的轮胎生产回升。由于国内新胶上市量和进口量增多，以及坚挺胶价对于用胶消费需求的抑制，天胶偏紧供需关系明显缓解。

    国际橡胶组织虽然频繁开会并宣称干预胶市，但并未落实到实质性措施，对胶价尚未构成实质性利多。整体而言，多空因素相互交织，胶价走势的特征为区域波动。

    沪胶与东京胶走势对比分析显示，两市双双形成不规则双低形态。其中沪胶两低点分别为9月11日的17860元和25日的17920元，后者高于前者，时间跨度为10个交易日，持仓量分别为52686手和51646手；而东京胶两低点分别为9月7日的211.46日元/公斤和25日的199.18日元/公斤，后者低于前者，时间跨度为11个交易日，持仓量分别为52890手和45820手。两市持仓量均呈现后低小于前低态势，说明多方逆势抄底意愿依然较为薄弱，空头投机资金主动获利回补是底部形成的主要原因。同时，“两低”时间跨度较为短暂，反弹空间仍有待于观察。

    综上所述，多空因素交织，导致天胶市场陷于低位区域震荡整理之中，后市面临单边突破，其中继续下跌、寻求新低支撑的可能性较大。