多重利多作用 天胶仍将维持强势

    周一，东京胶因泰国产区气候可能变化而强劲反弹，沪胶则因国内供应缩减并接近停割而联动扬升，全日成交量拓展至348844手，持仓量净增4602手至80478手，终盘主力合约RU703封于涨停，并大幅收涨850元至17645元。

　　当日，东京胶近远期各合约期价大幅收涨4.6-7.1日元/公斤，至180-196.2日元/公斤，合约期价呈近高远低逆基差排列态势。导致东京胶强劲反弹的主要原因是，其一，上周美元指数连续深幅回落，对商品市场价格产生较强利多作用；其二，原油需求迎来冬季消费高峰，OPEC组织反复强调减产，国际油价在60美元附近止跌企稳，从而支持胶价走强；其三，全球主产国泰国南部产区未来气候存在不确定性，并可能导致割胶作业遇阻，供应转变为旺季不旺态势。

　　国际现货方面，货源供应依然宽松，导致国外报价维持低迷。东南亚各胶种胶价在过去一周跌幅超过10美分/公斤，再创近期新低。青岛国际橡胶市场20号标胶强劲反弹，其中12月交货期SIR612于27日以1517美元报收，较24日收盘价1491美元上涨26美元。进口成本普遍低于国产胶胶价，进口压力依然沉重。

　　国内现货方面，当日海南云南5号标胶挂单量分别为940吨和374吨，截止下午16点，海南成交均价为16300元，成交量为21吨，盘面依然呈现价跌量缩弱势特征。销区方面，上海、天津、青岛、厦门、温州等地区标胶现货售价均为17000元/吨，尽管胶价持续下跌，但终端轮胎消费商采购意愿依然薄弱，成交量有所缩减，而琼滇产区供应量并未由于供应淡季尤其是由于停割期来临而大幅缩减，海南农垦方面仍陆续释放库存，导致胶价淡季不涨，可能对沪胶进一步走强构成抑制。

　　同时，受美元贬值和油价企稳作用，商品市场中工业品期货强劲反弹和农产品期货持续走牛，吸引投机资金抄底天胶。

　　综上所述，国际市场货币汇率剧烈波动，资金紧缩利空因素有所淡化，原油、贵金属、一般金属等大宗商品市场期货价格纷纷止跌反弹，天胶需求消费增长幅度缩减，但缩减幅度不大，而内外产区现货供应还因为气候变化和停割等诸多不利气候而面临一定幅度的缩减，因此，天然胶价格持续下跌后，有望展开强劲技术性反弹行情，但反弹空间有待于继续观察。