民企跨国并购市场崭露头角

    一季度首现国内CRO企业并购国外同类公司

    今年一季度，中国并购市场发生了10起跨国并购事件，其中披露金额的5起总额达2．53亿美元，相比去年同期下滑明显。但值得一提的是，本季度国内民营企业在跨国收购中扮演了主要的角色，例如无锡药明康德收购美国的A ppTec实验室服务公司，奥康集团收购意大利著名鞋企万利威德。

    今天，大中华区创业投资与私募股权研究顾问及投资机构清科集团今天发布了《2008年第一季度中国并购市场研究报告》。在清科研究中心的研究范围内，2008年第一季度，中国并购市场中，TM T（技术、媒体、电信）、生物技术和健康、能源三个产业并购事件总数为29起，有23起并购事件披露了金额，披露的并购总额达19．27亿美元。

    该研究报告指出了2008第一季度中国并购市场的一些引人注目的特点。一是跨国并购总额明显下降，比去年同期减少75．6％。

    继去年年末跨国并购一度飙升至历史高位后，今年第一季度中国市场上的跨国并购出现了较为明显的回落。本季度中国市场上仅发生了10起跨国并购事件，其中5起披露价格事件的并购总额约为2．53亿美元，相比去年同期的并购总额减少了75．6％。此外，本季度并购事件的平均规模也仅为5062．80万美元，比去年同期的平均规模下降了51．2％。

    根据清科研究中心的观察，本季度跨国并购出现明显下滑，首要原因是，而本季度的跨国并购事件中，没有出现由国有大型企业发起的收购股份超过20．0％的并购事件。其次，美国次级债危机的影响尚未摆脱，致使融资途径尚不顺畅，加之国内相关行业监管的日趋收紧，在一定程度上制约了外资对国内企业发起大规模的并购。另外，某些大型的跨国并购事件还在酝酿之中，预计要到未来的几个季度中才能浮出水面。

    二是TM T产业并购势头强劲，能源、生物技术和健康产业依然保持活跃。从清科的统计数据可以看出，第一季度外资对国内公司和资产的收购处于主导地位。第一季度所发生的10起跨国并购案例中，有8起是外资收购国内公司和资产。

    第一季度TM T产业表现非常活跃，共发生18起并购事件，其中13起事件披露的总金额约9．61亿美元，平均规模为7393．69万美元，其中国有大型电信运营商发起的并购占据了主导地位。本季度生物技术和健康行业的并购也较为活跃，共发生5起并购事件，其中4起披露并购金额，总金额为1．66亿美元，平均规模为4148．85万美元，所发生的5起并购事件中，无锡药明康德并购美国A ppTec Lab o ra to ry Se rv ice s In c公司是有史以来国内第一家CRO（C on trac t R e sea rch O rgan iza tion，医药合同研发外包）企业并购国外同类公司。相比以上两个产业，能源行业有6起并购事件发生，披露的总额为8．00亿美元，平均规模居三个行业之首，达到1．33亿美元。

    三是VC、PE相关并购数量下降，规模偏小。在清科的研究范围内，2008年第一季度与VC、PE相关的并购事件共有5起，比去年同期减少了50．0％。（18A1）