美金融危机　有多少风险会“落地”

　　一份全球历史上规模最大的援救金融业方案，目前正在美国国会进行激烈的辩论。由于国会两院预定9月26日休会，因此该方案本周内获得通过的可能性不大。

　　人们更为关注的是，美国的这项7000亿美元金融拯救计划，到底对中国经济会造成多大影响？

　　观点一：

　　反向操作可能带来机遇

　　光大集团董事长、银监会前副主席唐双宁认为，在本次全球金融危机中，中国金融机构如果看得准，在有把握的情况下可以反向操作，出手收购境外金融企业，借机进入美国华尔街。唐双宁指出，本次金融危机能够促使美国金融机构收敛，中国金融机构的话语权将有所加强。

　　瑞士银行投资银行部中国区主席蔡洪平也持相同的观点，“对中国而言，目前美国金融危机带来的影响并非完全负面。我们不要把中国的经济问题和美国挂钩太多。中国是一个经济结构非常坚固的国家，具有庞大的市场和需求，同时也有资源。就如1998年亚洲金融风暴时，中国政府采取了非常有效的手段，使中国经济超过了很多国家，过去5年，更是中国经济发展最快的时候。”

　　观点二：

　　经济全球化难免受其影响

　　“两房”的尘埃尚未落定，雷曼兄弟申请破产又产生了新的冲击波；美林刚刚躲到美国银行麾下，美国国际集团又摇摇欲坠，美联储22日正式批准摩根士丹利和高盛集团从投行转型至传统的银行控股公司，此举宣告华尔街五大投资银行神话的终结……更加糟糕的是，人们不知道华尔街还有多少这样的金融巨头已百病缠身。如果美国金融市场这头“大象”就此倒下，后果无疑是灾难性的。在经济全球化日益发展的今天，中国经济也许难以独善其身……

　　虽然美国政府正在竭力推动金融救援计划，但是《财经》首席经济学家沈明高认为：“7000亿美元一旦获得美国国会批准，将是美国历史上最大的救市行动。不过，美国大量发行美元，可能使中国的流动性过剩问题恶化。”沈明高表示，美国救市不仅会使美国面临10%的财政赤字，而且会给增速放缓的中国经济带来新的压力——

　　[通胀压力] 如果7000亿金融拯救计划通过，必然导致美元汇率下跌，而主要以美元计价的原油、农产品等大宗商品价格将可能再次上调，届时对我国的输入型通胀压力将会增大。最近以来持续扩大的PPI与CPI剪刀差可能面临进一步扩大的风险，并最终给中国的企业带来成本上升和最终商品价格难以上涨之间的冲突。

　　[外汇储备] 官方已披露的数据显示，截至2008年6月底，中国外汇储备总额已达1.81万亿美元，美国债券在其中占据半壁江山，达9220亿美元。而在这些美国债券中，美国国债与“两房”为代表的美国政府相关企业债券，各有约5000亿美元和3400亿美元。

　　《上海证券报》的一篇署名文章认为，布什政府的救市计划直接拯救了处于困境的房地美、房利美，美国国际集团等大型国际金融机构，对于直接持有数千亿这些公司债券的中国企业来说无疑是一个重大利好。但是也应该看到，华盛顿为危机融资的主要手段依然是传统的国债。随着美国救市计划的扩大，美元汇率极可能在转强之后再度走弱。而美元贬值之后，中国持有的美国国债就不得不面临持续缩水的可能。

　　[外贸出口] 福建晋江世通鞋业有限公司董事长丁友义说，近两年来，企业各种成本累计增幅已达２０％左右。“两年前，一双鞋出口均价为６美元，但现在报价必须在７．２美元以上企业才能保本。”

　　受成本激增、外部需求减弱、人民币升值等因素影响，今年以来我国纺织、服装等劳动密集型行业出口增速明显放缓，长三角、珠三角地区不少中小企业面临停产甚至倒闭的困境。

　　作为拉动我国经济增长的“三驾马车”之一，出口在我国经济发展中扮演着非常重要的角色。从前７个月的数字来看，我国出口同比增长２２．６％，增速仍比较乐观，但与去年同期相比，出口增速减缓了６个百分点。８月１日起，部分纺织品、服装等商品的出口退税率上调，一部分“两高一资”产品的出口退税同时取消。

　　[金融业] 目前公布雷曼债券数据的中资银行，已达7家。其中，中国建行持有雷曼债券1.914亿美元，其中高级债1.414亿美元，次级债0.5亿美元，占公司净资产0.29%。中国工商银行(包括境外机构)持有美国雷曼兄弟公司债券及与雷曼信用相挂钩债券数量最大，共1.518亿美元，约占该集团总资产的0.01%。交行持有雷曼兄弟公司发行债券7002万美元，占其总资产0.02%，暂时在各家银行中占资产比例最重。中国人民银行副行长马德伦近日在中国《金融时报》撰文表示，中国的银行国际交易量不大，涉及次贷的可能不超过100亿美元。

　　这只是看得见的账面损失。所有情况表明，这场由次贷危机而引发的金融海啸并未见底，它对世界经济以及中国经济所产生的影响，还有待观察。

　　“从银行已公布的规模情况看，中资银行持有雷曼兄弟债券规模并不算大，因而对各家银行的资产质量影响不大，处在可以控制的水平，雷曼破产对中国银行业更多是一种心理影响。不过，值得关注的是，美国金融危机不断蔓延对国内银行机构的持续影响，需要警惕集中性风险。”一位业内人士如此分析道。

　　中国银监会新闻发言人廖岷表示，银监会正密切关注形势的进一步发展。他说，部分银行因其在美国市场的风险敞口而出现投资损失，但这些银行对其所持风险敞口有足够拨备。美国金融市场动荡并不会对中国银行业的基本面带来重大影响，中国银行业能够经受住美国金融市场的动荡。