安踏内销利润不俗

    大市略为喘定，各国救市成效有待观察，个别超卖者或有反弹，但只宜作短线部署，是否参与则视乎个人的整体投资状况。

　　安踏体育（2020）在过去两个月股价已跑赢大市，呈现初步见底形态，早前公布今年中期纯利急升一点一倍，达4.34亿元人民币，优于市场预期。这类以内销为主的消费股将受惠内地鼓励消费的政策，严订4元为止蚀水平，有望以5元为初步目标价。内地体育用品市场持续增长，安踏主攻二、三线城市有其优势，能避免与一些海外品牌作正面竞争。从其中期报告显示，公司在提升批发及零售价有议价能力，并成功拓展产品类别及分销渠道。期内销售增长及毛利率有不俗增幅，公司计划年底前把销售网点增加二百间，至五千四百间。上半年鞋类产品平均售价上升7.2％，运动服装类产品上升5.5％，未来尚有调升空间。然而，市场担心奥运后销量放缓。不过，其明年首季订货反应理想，金额已有双倍数字增长；其儿童及青年时尚新系列，借以拓展新市场。环顾全球消费市场，中国目前依然是处于较高的经济增长期，面对近月全球股市下滑，其股价表现予人有背驰能耐；一旦市况回稳，有望能有不俗上升空间。事实上，其财务状况相对良好，在目前市况元素颇为重要，而批发业务模式亦有助改善其毛利率。由于这类去年才上市的新股，缺乏可供参考的走势及业绩数据，未来存着不少变数，亦是强调投资者严订止蚀的原因。