鞋股首季维持增长势头

    【中国鞋网】虽然美股道指隔晚大涨214点报收，不过港股过去三个交易日已累升逾1,800点后，在获利沽压涌现下，市况已变得较为反覆，惟受惠于金融股持续强势，大市最后仍能以升市完场。恒指收市报16,430.08，升49.03或0.3%，成交依然十分畅旺，达777.92亿元。现货月期指低水收窄至100点完场，好友续占主导，估计后市有望维持反覆寻顶格局。

　　港交所(0388)在连升四个交易日后，昨日重企于百元楼上收市，亦令「红底股」再添一员，该股自去年9月下旬起一直受制于100元关，如今此关口得以失而复得，估计再上的空间仍在。重磅股中移动(0941)昨日明显成为好淡角力的对象，观乎其尾市急速回升，买盘动力颇见强横，此股有转强迹象，也将有利港股后市的攀高行情。

　　首季维持增长势头

　　在近期的港股大升浪中，作为蓝筹成份股的裕元(0551)表现只属平平而已，昨收17.48元，在市场倾向追捧落后股下，该股仍值得留意。事实上，同属鞋业股的安踏(2020)今年以来累计的升幅已逾1倍，相比之下，裕元只是上升了14%。裕元股价有滞后感，除了受到市传恒指公司可能将其剔出蓝筹成份股的消息影响外，该公司有大股东减持，也成为股价不振的原因。

　　裕元上月初公布，截至08年12月底止首季业绩，录得纯利1.09亿美元(约8.5亿元)，按年增长9.58%。期内，营业额增长17.7%至13.59亿美元(约106亿元)；当中，鞋类营业额升17.6%至10.05亿美元(约78.4亿元)，产量亦升6.9%至6840双。另外，09年首两个月，集团营业额达8.09亿美元(约63.1亿元)，按年增长3.7%。从经营数据反映，集团的核心业务表现仍然维持理想的增长势头。

　　就估值而言，安踏现价市盈率已高达18.34倍，反观裕元只不过7.98倍，而前者息率不足4厘，后者则仍达5.1厘，在估值已被低估下，后者无疑更具吸纳价值。值得一提的是，近期市场热炒复苏概念，加上投资者对内需股有憧憬，都有利裕元成为追落后买盘收集对象。可考虑在现水平收集，博反弹目标为4月16日阻力位的20.9元。