鞋股:美林维持李宁(HK)中性评级
2009-05-29 09:12:47 来源:财讯 中国鞋网 http://shoes.efef.com.cn/
【】 称,维持中性评级,目标价升至18.14港元。
综合外电5月27日报道,美林将(02331)目标价由13.5港元调高至18.14港元,即预测市盈率17.2倍,基于市场领导地位,目标价较安踏(02020)及中国动向(03818)有9%溢价。不过,现价2010年预测市盈率17.3倍,已较同业溢价23%-44%,预期差距逐步收窄,评级维持中性。
基于同店销售增长7%-8%,以及网络扩张9%-12%,美林预计2009-11年收入增长18%-21%;由于计划加大批发商折扣及较低毛利品牌摊薄,毛利率走势会轻微回落;估计股本回报相应由08年高位39%降至35%。
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