PVC期货上市10日成交349亿元

　　【中国鞋网】自5月25日上市以来，截至昨日收盘时PVC期货已达10个交易日，表现十分抢眼：共成交103万手，折合515万吨，成交金额达349亿元，参与客户总数达到1.23万。其中，法人客户成交共计22.31万手，占总成交量的21.7%。另外，从成交量和持仓量上看，PVC上市后的前8个交易日每日成交量在7万手左右，持仓量也达到5万手，近两日成交量又大幅上涨，昨日成交量已达38.2万手，持仓量达到6.59万手，其中法人客户持仓2.02万手，占总持仓量的30.6%。

　　市场人士纷纷表示，由于PVC与聚乙烯同属五大合成树脂，具有较好的产业客户基础，前期交易所和期货公司开展了大量的市场推介和投资者教育活动，使产业客户和投资者对PVC期货有了初步的了解，这要得益于期货市场近年来的高速健康发展。

　　相关市场人士认为，这10个交易日内，广州现货市场电石法PVC粉的价格走势与PVC期货价格大体类似。PVC期货主力合约0909上市首日开盘价为6575元/吨，之后直到端午假期之前价格都在6500元/吨左右波动，之后一路上扬，截至昨日与上市首日开盘相比上涨了465元/吨，涨幅达7.07%。“从期现价格走势对比看来，期货与现货价格的走势基本趋同，期货价格走势略领先于现货市场，涨幅也略高于现货市场，表明期现市场之间的联系已初步建立。作为未来的价格预期，期货价格走势体现了参与者在近期原油等商品价格上涨中看涨PVC未来价格。”

　　首创期货能源化工分析师帅阁表示，目前，从参与PVC期货交易的法人客户看，其成交量、持仓量占总成交量和总持仓量的21.7%和30.6%，表明法人客户的参与积极性较高，也说明PVC上市前期交易所和期货公司针对产业客户的市场推介活动比较有效。但是，参与PVC期货交易的法人客户数量和成交规模的绝对水平与已上市的聚乙烯品种还有较大差距，这表明产业客户开发的空间还很大，还需要交易所和期货公司持续努力，不断提高服务水平。

　　PVC期货自推出以来表现出强烈的上行走势，尤其是本周以来，以0909合约为代表，上行幅度超过500元/吨。帅阁认为，形成此走势的主要原因有两个方面：一方面，从资金层面看，其推出以来，以6450—6600元/吨为主要的振荡区间进行了先抑后扬的振荡建仓走势，此过程可以看成是多头资金立足于前期6400元/吨国内聚氯乙烯的成本价格进行的波动，目的在于形成初步的持仓奠定。另一方面，随着9月合约持仓突破万手，基本上具备了筹码基础，上周五，国家工信部发布《关于继续做好电石行业准入管理工作的通知》，加大对行业的整理力度，释放出了对小规模、污染严重的企业进行关闭的信号，集约化经营方针再度凸显。周一，国家财政部和国税总局发布《进一步提高部分商品出口退税率的通知》，箱包、鞋帽、伞、玩具、家具等商品的出口退税率提高到15%，部分塑料出口退税率提高到13%。这对PVC行业构成了利好，以电石法为代表的国内PVC出现爆发式上涨，交易商追涨心态十分明显，国内期货盘面直指7000元/吨关口。据了解，目前国内电石价格保持坚挺，主流价格在2850—3150元/吨之间，西北主产区价格在2550—2800元/吨，原盐各地主流报价在230—270元/吨左右，西北地区在200元/吨左右。帅阁表示，“即便是乙烯法PVC，原料价格也面临上行支持，受近期短时间原油价格逼近70美元关口带动，亚洲乙烯价格近四日以来，走高至870美元左右，价格继续保持高涨。”一系列原因都导致了PVC多头步入了价格发现之旅，在可以预见的时间内，其控盘局面难以改变。

　　新湖期货刘丹则认为，下游PVC加工企业对当前市场价格反应比较冷淡，从生产厂家接货的量并没有实际上升。PVC加工企业当前的经营策略主要还是两条路线，即对于国外订单的生产，进行原料存库，而对于国内销售，而采用随行就市的原则，对PVC原料库存需求较小。“值得注意的是，当前PVC生产企业仍然不存在做库存的意愿，库存水平基本是零或者采用以产订销的策略，把库存消化在运输环节当中。按照以往行业经验，一旦生产企业库存开始增加，则一般表示其对价格看涨的预期。”

　　另外，帅阁从宏观经济角度分析认为，PVC期货看整体商品市场价格波动的脸色行事的成分也较大，近期商品市场走势良好，在心理上激发了多头的斗志。商品市场间的联动性增强，源于上半年国内一系列的宏观经济刺激政策的效果显现，5月份主要的宏观经济数据将渐次出炉，平稳或稳中有升将成为经济数据变化的主调。据称，第二季度的增长如果低于预期的话，第三季度我国政府继续推出刺激政策的可能性比较大。

　　对于后市，刘丹表示，总体看来，进口货源减少以及季节性价格上升共同导致的贸易商开始备货现象的抬头一定程度上对市场价格形成支撑，而下游PVC加工企业的实际需求以及上游PVC生产企业的低库存水平还是对价格上升存在一定制约。