大规模频繁调换基金经理 泰达荷银遭遇人才危机？
【中国鞋网】2009年5月23日至6月13日，相隔仅仅20天，泰达荷银基金公司就对旗下7只基金的基金经理做出调整。尽管这种频繁且面广的基金经理变动在整个基金业内十分罕见，但对于泰达荷银来说却是家常便饭。
我们总结了2007年3月至2009年6月泰达荷银基金公司总计12次的基金经理人事变动，其中包括该公司6位元老级基金经理相继辞职，有些叹为观止。基金经理大面积交叉管理基金、变动过频、元老级基金经理辞职，专家认为这主要是因为泰达荷银既不会发现人才，更不善于留住人才，由此造成基金业绩不稳、难有突破就在所难免了。
愤怒 基金经理调整岂能儿戏
泰达荷银基金公司在5月23日以及6月13日的两条基金经理调整公告引起了我们的注意。
5月23日，泰达荷银宣布，史博不再担任泰达荷银首选基金经理，由梁辉继续担任；梁辉不再担任泰达荷银周期(162202基金净值,基金吧) 及泰达荷银效率基金经理，改由吴俊峰、陈少平分别继续担任。此外，沈毅不再担任泰达荷银货币基金(162206基金净值,基金吧) 经理，胡振仓继续管理。
6月13日，4月28日即休假离岗的李泽刚正式离开泰达荷银，其管理的三只基金中，泰达荷银稳定(162203基金净值,基金吧) 交由胡涛管理，泰达荷银市值和泰达荷银品质由史博继续担任基金经理。
值得一提的是，今年4月1日证监会正式启动了《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，就基金经理任职、变更及离职等重要方面做了详细规定。记者就泰达荷银关键管理人员人事变动过度频密的情况向该公司进行了解。泰达荷银向记者坦承“近期公司基金经理确实换得很勤”，但对于由此可能引发的基金业绩不稳、基民失望等问题避而不谈。
基金经理大量交叉管理基金，不仅造成不同基金风格同质化现象严重，人事变动上更是牵一发而动全身。记者统计了泰达荷银从2007年3月至2009年6月间的12次人事变动，其中涉及3至4只基金的大型变动7次。假如投资者根据营销宣传，以某位基金经理为选择标准而买入泰达荷银系基金，那么很遗憾，他所买的基金会像被“倒货”一样，流转于泰达荷银旗下各位基金经理之手，以最快的速度“物是人非”。（见表）
担心 出现专户理财利益输送
德圣基金研究中心首席分析师江赛春向记者表示，泰达荷银系基金今年以来整体表现缺乏亮点，并且熊市业绩好于牛市，基金风格偏于保守，一直不够灵活。
我们看到，这其中的突出代表便是去年股票型基金冠军泰达荷银成长(162201基金净值,基金吧) ，业绩昙花一现之后，今年以来收益仅为24.48%，在股票型基金中排名严重靠后。据银河证券基金研究中心一份基金管理公司股票投资管理能力综合评价报告，我们对比2007年、2008年市场牛熊转换时，泰达荷银系基金的相对变化发现。2007年大牛市时，泰达荷银公司平均股票投资收益率仅为117.4132%，在52家基金公司中排名倒数第8位。而2008年大熊市时，基金由于其固有的保守风格，使得排名有所提高。
除此之外，分析人士认为，泰达荷银目前热情高涨的“一对多”专户理财业务，有可能影响公募基金管理。泰达荷银曾公开表示其在专户理财投研团队方面的人员配备，早在去年“一对一”专户理财出炉时便已到位，并且还会共享公募基金的整个投研团队。而这是否会进一步削弱力量原本就不足的公募基金投研团队，分散其投资精力，尚不得而知，但影响是一定存在的。记者发现，6月13日新上任的泰达荷银稳定基金经理胡涛，2007年4月加盟泰达荷银后，便先后担任专户投资部副总经理、研究部研究主管等职务，管理公募基金还是头一次。而市场一直担心的专户理财利益输送问题，鉴于泰达荷银专户与公募共享的研究平台以及胡涛的任职背景，不禁再次加重市场疑虑，我们今后也会对其密切关注。
忧虑 优秀基金经理纷纷离职
除了如此兴师动众的基金经理调整，我们对于这两年多来6位基金经理辞职的情况也大为震惊。要是再往上追溯，离开泰达荷银的元老级基金经理还有两位。即泰达荷银成立8年来，一共有8位基金经理相继离开。究其原因，分析人士认为这或许是泰达荷银缺乏伯乐的素质，不能合理安置人才，没有让基金经理在自己最熟悉的领域施展拳脚，并且采取相互交叉管理多只基金的策略，使得基金经理高强度运转，身心疲惫，于是最终纷纷选择离开。可见基金经理对于泰达荷银这样的管理文化并不认同。
从之前的曾昭雄、吴剑飞，到2007年辞职的康赛波、温震宇和梁钧，到2008年辞职的魏延君、彭泳，再到2009年辞职的李泽刚，泰达荷银公司人才可谓损失惨重。李泽刚离职之前，管理着旗下3只基金。尽管他曾暂时休假，但最终还是决定辞职。而之前辞职的康赛波现任海富通风格优势(519013基金净值,基金吧) 股票型基金经理，今年以来该基金业绩涨幅达到59.32%，超过泰达荷银系所有基金。温震宇现在管理的工银瑞信稳健成长，今年以来收益为40.69%。可见流失的都是人才。目前泰达荷银旗下史博、许杰、沈毅等基金经理仍然担子不轻。我们不禁担心，谁会是下一个李泽刚？
基金经理纷纷离职，让人才储备本来就有限的泰达荷银慌了神。2008年8月到今年6月，泰达荷银选出三位从未有过公募基金经理任职经验的胡振仓、吴俊峰和胡涛，单独管理泰达荷银货币、泰达荷银周期和泰达荷银稳定3只基金。或许是认识到问题的严重性，泰达荷银似乎决心实行单基金经理制，让之前管理多只基金的梁辉管理一只基金。是巧合还是为下一步的管理整合做准备，或者另有目的，记者将继续观察。
弊端 交叉管理出现同质现象
尽管泰达荷银系基金风格较为齐全，但由于基金经理交叉管理多只基金，分身乏术，并且管理精力有限，所造成的最直接后果便是不同风格基金出现同质化的现象，基金重仓股的大量重叠便是很好的证明。
我们通过2009年一季度泰达荷银系基金交叉持股情况看到，中国平安(601318,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、华侨城A、徐工科技(000425,股吧)等个股，泰达荷银系基金均持有4只或4只以上。而在2008年以前，这样的情况也是屡见不鲜。专家表示，基金操作同质化，风格模糊，既不利于投资者申购，更不利于同系间规避风险、寻求差异的转化。泰达荷银这样的做法显然十分不专业。（见表）
基金经理投资经历
毫无疑问，在大规模离职变动之下，泰达荷银奢谈明星基金经理。江赛春表示，早期泰达荷银拥有可以算得上明星基金经理的人物，但由于纷纷离职，其现任的基金经理知名度都比较一般。其中投资总监刘青山可能稍微突出。
刘青山：副总经理、投资总监。2003年4月至2005年4月担任泰达荷银成长基金经理；2004年5月至今担任泰达荷银精选基金经理；12年基金从业经验。
史博：投资副总监。2005年2月至2007年6月任职于中国人寿(601628,股吧)资产管理有限公司股票投资部高级投资经理；2007年6月加入泰达荷银基金管理有限公司，任投资副总监；2007年7月至2009年5月任泰达荷银首选基金经理；2008年8月至今担任泰达荷银市值基金经理；2009年3月至今担任泰达荷银品质基金经理；11年基金从业经验。
梁辉：2005年4月至2008年8月任泰达荷银成长基金经理；2006年8月至2009年5月任泰达荷银效率基金经理；2007年11月至2009年5月担任泰达荷银周期基金经理；2008年8月至今担任泰达荷银首选基金经理。7年基金从业经验。
许杰：2006年12月起任泰达荷银风险基金经理；2008年9月担任泰达荷银集利基金经理；7年基金从业经验。
沈毅：2008年3月至2009年5月任泰达荷银货币基金经理；2008年3月至今担任泰达荷银风险基金经理；2008年9月至今担当泰达荷银集利基金经理。7年基金从业经验。
陈少平：2006年12月至2008年8月任泰达荷银首选基金经理；2007年11月至今担任泰达荷银效率基金经理。
王勇：2008年8月起担任泰达荷银成长基金经理。5年基金从业经验。
胡振仓：2008年8月起至今担任泰达荷银货币基金经理。3年基金从业经验。
吴俊峰：2009年3月27日起至今担任泰达荷银价值周期基金经理； 4年基金从业经验。
胡涛：2009年6月12日起担任泰达荷银稳定基金经理；6年基金从业经验。
