PE、VC助38家企业通过创业板初审

    中国鞋网9月14日讯 　虽然A股市场在8月份剧烈下跌，但新股发行频率却并未减缓。

　　近日，深圳中小板又喜添新丁，广东超华科技股份有限公司（下称“超华科技”）、深圳市宇顺电子股份有限公司（下称“宇顺电子”）、苏州工业园区禾盛新型材料有限公司（下称“禾盛新材”）和佛山星期六股份有限公司（下称“星期六”）于9月3日同时登陆中小板。

　　这四只新股无一例外获得了PE（私募股权基金）、VC（风险投资）的投资，而这种局势在创业板上也得到体现。“在首批创业板上市企业中，获得PE、VC投资的至少占到1/3。”达晨创投合伙人晏小平向《投资者报》记者透露。

　　四新股打包上市

　　与以往新股上市首日大涨的盛况相比，这四只新股表现差强人意。

　　上述四只新股首日的平均涨幅为35.68%，其中涨幅最大的是超华科技，达到54.38%；而星期六仅上涨23.22%，创下今年7月IPO开闸以来新股上市的最低涨幅。

　　不过，星期六鞋业相关负责人对此表示，股价不能全部反映公司业绩情况，上市首日的表现基本令人满意。

　　然而，就在一个月前的7月27日，四川成渝开盘涨幅即高达111%，并在盘中被上交所两度停牌。该股当天的最大涨幅达323.61%，成为IPO重启以来，上市首日涨幅最大的股票。

　　“我觉得这种现象很正常，跟当前股市大环境有关，投资者追捧新股的激情已经减缓。”9月8日下午，汉能投资集团投资经理宋良静在接受《投资者报》记者采访时分析认为，四川成渝上市时，正值IPO暂停数月后重启，投资者对市场预期高，炒作热情十足，而经过8月份的暴跌后，大部分投资者炒新热情降温，总体趋于谨慎。

　　他同时表示，“这也是好事，毕竟炒新股是一种投机行为，现在许多投资者已经认识到炒新有风险，投资渐渐回归理性。”

　　对于四只新股同日上市的原因，英大证券研究所所长李大霄9月8日对《投资者报》记者表示：“这有利于抑制新股上市首日疯狂炒作，有助于投资者理性投资。”

　　在创业板即将开启之际，四新股为何选择在中小板上市？“这跟当时市场环境有关。”晏小平对《投资者报》记者表示，事实上，超华科技与星期六比较适合在创业板上市，可他们均在去年8月过会，而当时创业板推出时间尚未确定。

　　不过，对此，北京纵横合力管理咨询有限公司执行董事总经理于公有不同看法。他告诉《投资者报》记者：“我觉得企业能上中小板的应尽量上中小板。虽然在创业板上市条件比较优越，但毕竟是新事物，未来有很多不确定因素，如投资者开户情况等。”

　　中小扳四新股均获PE、VC投资

　　超华科技、宇顺电子和禾盛新材与星期六均获得PE、VC的投资。

　　根据清科研究中心的资料显示，前面3家企业均是高科技企业：超华科技曾两次获得PE、VC支持，分别为瑞华信的逾70万美元投资及三生创投和东方富海的百万美元级别的投资；宇顺电子曾获深圳市招商局科技投资；而禾盛新材也曾获苏州创投逾40万美元的投资。

　　值得一提的是，作为A股“女鞋第一股”的星期六，在2007年2月曾获柳传志掌舵的联想控股旗下联想投资百万美元的投资额。

　　“我们当时认可星期六的消费品牌。”9月8日，联想投资有限公司董事总经理王能光告诉《投资者报》记者，“当时星期六已具有一定规模，在国内销售上紧随百丽、达芙妮。”

　　据CIIIC（国家信息通讯国际创新园）对全国270家大型百货商场品牌女皮鞋销售情况的调查结果显示，2008年星期六品牌按销售额计算排名第三，位居百丽、达芙妮之后。销售量排名第四，位居达芙妮、百丽、天美意之后。

　　而忆起当初投资星期六鞋业时，王能光表示，“事实上，当初我们投资星期六是互相寻找的过程。星期六属于我们投资的消费类范畴，我和同事之前也一直在考察星期六企业，为此当星期六相关负责人找到我们时，双方一拍即合。”

　　王能光还告诉记者，星期六之前已积累了很多管理经验，不过，在联想投资入资星期六后，在业务发展与团队建设及管理上均给予星期六很大支持，并向他们提出了许多好建议。

　　当记者问及联想投资在星期六上市后是否退出时，“那是一年之后的事情，到时再考虑。”王能光笑着说，“根据证监会要求，我们退出时间会在一年之后。如果我们看好该公司，或许我们保留股权时间会更长一些。”

　　不过，VC基金迟早是要退出的。“即使以后退出，如果星期六需要，我们仍会继续予以帮助。”王能光说。

　　对于星期六未来的发展，于公则认为，“我觉得星期六是一个跟市场结合比较好的企业，比跟国家基础设施建筑结合的企业更具有生命力，未来发展更加稳健。”

　　PE、VC支持或成趋势

　　如今，创业板启动时间已确定在金秋10月，而冲击首批创业板上市的企业名单备受市场关注。

　　PE、VC投资的企业纷纷筹划登陆创业板。据清科集团9月2日发布的数据显示，在清科ZDB数据库整理出的94家首批通过创业板初审受理企业名单中，有38家曾披露有VC、PE投资，平均投资周期仅有2~4年，其中本土创投占到了投资案例数的近七成。

　　可见，创业板将成为创投大规模退出的新阵地。

　　据一位业内人士介绍，首先，创业板市场风险比主板大，创业板的企业大都处于发展初期，二级市场的投资者光靠一份招股说明书就了解上市公司有点困难，但在企业引进一家知名创投后，创投公司会对企业的法人治理、财务等方面进行把关，这样投资者会更加放心。

　　“创业板的推出对PE、VC是一件好事，这使PE、VC多了一条退出渠道。”王能光向《投资者报》记者表示，随着创业板的开通，规模小、成长性快的企业进一步加快上市步伐，“虽然一些企业在规模上未达到中小板上市的要求，但符合创业板条件，可以选择在创业板上市，这样缩短了企业上市的时间。”

　　很明显，创业板的开通，将会使更多企业走上上市之路。在深圳创新投资集团总经理李万寿看来，IPO退出机制的逐步完善会令风险投资间的竞争更加激烈，这样就促使真正的风险投资公司更关注早期的公司，“他们会去种树，而不只想着摘果子”。

　　对企业而言，将有更多公司在早期就得到风险投资的关注，从而获得和资本市场对接的机会。