匹克致力招展海外市场增长动力

    中国鞋网04月26日讯，　匹克体育（1968.HK）－ 招展海外市场，强化增长动力

    关注点：主攻二、三线城市的匹克体育，去年纯利增 67%至 6.28 亿人民币，营业额 30.9 亿人民币，按年增加 51.6%，略胜招股书预期。毛利率增加 4.8 个百分点，至 37.5%，同店销售增长约 20%，营运表现不俗。集团采用成本加成法，即在成本价以上，加上公司目标利润，制定产品批发价，旗下鞋类、服装及配饰产品可维持较稳定的毛利率。同时，在一定品牌知名度下，旗下产品仍有提价能力。

    评论：短期内，集团仍依靠扩展内地销售网为主要的增长策略，计划今年增加约十千个新网点，令总零售网点数目增至逾七千间。另一方面，匹克积极已进军国际市场，除了与国际篮球组织包括 NBA 及 FIBA 组成合作伙伴外，亦于美国开设研发中心，相信有助其提升品牌形象及拓展欧美及东南亚市场。

    此外，匹克亦考虑以收购方式提升产能，特别是毛利率较高的服装产品。集团预期，及至 2013 年，鞋及服装的产能可分别由目前的六百五十万双及六百万件，提升至一千六百万双及一千七百万件，相信有助进一步增加利润率。|

    技术投资建议：该股具内需概念，加上具基本因素支持，建议于 5.9 港元至 6 港元买入，目标 6.5 港元。