政府拟推地方发债试点 破解鞋企融资难

    【中国鞋网-行业新闻】据悉，上海、浙江、广东、深圳获准开展地方政府自行发债试点。由于此前地方债一直由财政部代发，隐含中央政府信用，地方政府自行发债意味着主体信用完全为地方政府信用，这是地方债务问题适当的解决方案。放在当前宏观经济背景下，既在一定程度上符合业界“多动财政，少动货币”的预判，也强化市场对政策将定向宽松的预期。

    该项政策出台并非没有先兆。此前，浙江省财政厅已按照财政部要求，将2011年该省地方政府债券额度分配至各市县，各市县根据分配债券额度上报项目。这几乎明示，地方政府将对发债具有更多自主权。

    此次地方政府自行发债破题，含义颇深。首先，发行主体略有差别，由中央政府代发转变为地方政府自行发行，试点地区不再由财政部统一代发。

     其次，地方经济发展差异较大，按照市场定价原则，发达地区、负债率较低地区可享受高信用等级，发行成本较低，反之要付出高成本。再次，债务额度管理权力仍在中央，但允许地方自行发债，以及随后可能过渡到自主发债，标志着地方政府自主融资又迈进一步。最后，经济较为发达、财政状况良好、金融市场化较高地区更有条件作为试点，选择沪浙粤深或许意在于此。

    更重要的是，地方政府自行发债试点，是国家财政管理思路重要转变，意在缓解地方财政吃紧，解决长期困扰投资者的地方债务问题。审计署6月发布的全国地方政府性债务审计结果显示，截至2010年底，全国省市县三级地方政府性债务余额约10.7万亿元。其中，融资平台债务余额约4.97万亿元。从期限看，2011年和2012年是还本付息高峰，持续的地产调控和货币紧缩双向夹逼，导致2010年以来地方政府财政收入越发紧张，习惯于依靠土地财政的地方政府“钱包”大幅缩水，亟需新的融资渠道，以确保完成包括保障房在内的一系列的“惠民生”项目。

    当然，此次试点到底是否有更深政策指向，还要观察下一步具体措施。三季度经济数据显示，整体上经济增速依旧平稳，然而前瞻地看，“三驾马车”均有隐忧，个别领域信用风险暴露，尽管仍可控，但社会影响和传导效应不可轻视。这就要求前期紧缩的宏观调控政策作出微调。而高通胀压力限制了货币放松空间，治理金融领域局部问题不能靠简单粗放的“大输血”。货币政策掣肘颇多，在财政领域作出改革就顺理成章。制度性改革红利是保证中国经济持续稳健增长的前提，近期金融综合改革和地方政府自行发债，乃是重要一步。对于目前形势略显压抑、融资出现瓶颈的温州而言或许是一场及时雨，对于温州而言应该算是打了一针镇静剂，但地方自主发债权的实施并非意味着会在短期内有效遏制住各大中小纷纷跑路避难的咽喉。但政策的有效调整必将是市场健康有序发展的推进器，温州中小鞋企在政策的指引和自身转型升级的实践摸索下，走出伤城的阴霾指日可待。（中国鞋网-最专业最权威的鞋业资讯中心）