百丽达芙妮股市大摩仍予增持涨幅

　　【中国鞋网-鞋企股市】摩根士丹利报告指，鞋股的第三季同店销售增长放缓，仅录得2.8%，低于第二季的10.5%，而运动类服饰的同店销售增长为3.6%，该行认为公司在第四季有改善空间，下半年8%的同店销售增长可以达到，公司或能录得高过预期的销售额，而且随着进军中小城市，租金开支可以减省，维持“增持”评级。

　　大摩指，公司第三季的同店销售增长放缓，主要受到9月数据拖累，其中原因包括长假后移以及9月天气温暖等，全年料能维持7%的同店销售增长，而且第三季公司新增496个销售点，料全年新店增长能超过该行预期的14%。

　　至于另一只鞋股达芙妮第三季的同店销售放缓，录得按年增长5%，大幅低于去年同期的23%，但大摩指，公司致力增加自营店，减少连锁店，有助提高员工效率，降低库存水平，而且管理能力的提升，都有助明年的盈利水平。目前公司的股价处于11倍明年预期市盈率，远低于该行预期，认为目前的预测已经反映公司下半年底同店销售增长，毛利水平下降，以及营运扛杆高等不利因素，故维持“增持”评级。

　　大摩指，鉴于公司第三季表现疲弱，料要完成全年同店销售按年增12%的目标有挑战，在加上公司的折扣优惠令毛利受压，故股价短期会受压，该行料公司下财年的每股盈利为0.7元，高于今财年的每股盈利率预测0.57元，今明两财年的股息率分别为2.2%和2.3%。但大摩指，未知道同店销售增长是否已经在第三季见底。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)