李宁借道非凡中国减持 复牌收跌4.76%

　　【中国鞋网-鞋企股市】李宁停牌两日后复牌，与李宁的复牌公告同时出炉的还有李宁公司的股权变更公告。公告显示，Victory Mind和Dragon City出让所持的2.66374亿股李宁公司股份给非凡中国，占公司已发行总股本的25.23%，总价14亿港元，交易完成后，Victory Mind和Dragon City不再持有李宁公司股权。

　　李宁复牌后的股价表现不是李宁本人希望看到的结果。虽然分析人士对李宁出让股份给非凡中国有诸多解读，但从市场“用脚投票”的结果来看，悲观解读居多。

　　今日李宁高开0.05港元，最高至4.91港元/股。此后急转直下。截至收盘，李宁股价报4.6港元，跌幅4.76%。

　　而非凡中国股价大涨，涨幅曾一度超100%，停牌前股价报0.065港元，今日收盘报0.12港元，涨幅84.62%。

　　李宁否认向房地产转型

　　复牌即遭遇市场抛弃，似乎和李宁减持公司股份有关。

　　2012年李宁公司中期报告显示，Victory Mind和Dragon City所持有的李宁公司股权，其实际持有人均为李宁本人及其家族成员。同时李宁也是受让方非凡中国的公司主席兼执行董事。

　　公开资料显示，李宁公司与非凡中国的渊源可追溯到2010年。2010年4月，李宁兄弟通过以超低价认购快意节能(后更名为非凡中国)优先股和可转债的方式，用约7亿元的价格获得了快意节能80%的股权，快意节能成为李宁在资本市场上的另一个运作平台。

　　同年8月，李宁宣布将其所持有的共约31%的李宁公司股份注入非凡中国，同时收购沈阳工业园及生态城项目，计划进军房地产业，将体育和房地产将结合。

　　据悉，当时李宁公司的业绩正在逐步下滑，李宁个人的上述投资行为被市场批评为不务正业。随后，港交所将非凡中国收购李宁一事裁定为“反收购”，当时公司虽然表示要上诉，但收购最终不了了之。

　　根据今日李宁公司和非凡中国的公告，双方此次合作的主要目的是扩展体育产业链的经营理念，包括发展体育主题的社区，以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等，而李宁本人也十分看好“体育综合社区”的概念。有分析认为，这意味着李宁将通过这次合作再次进军房地产业。

　　10月17日，李宁公司委托所聘公关公司对腾讯财经表示，李宁专注于体育领域，交易不影响这一战略的进行。但该公关公司并不否认李宁会涉足房地产行业。

　　不过，知名港股美股评论家郭信麟(微博)向腾讯财经表示，一直以来市场对李宁“体育综合社区”的概念并不接受，从李宁和非凡中国两家在市场上的表现可见一斑。

　　李宁变相减持?

　　郭信麟认为，尽管体育产业目前来看很难有新的发展，不过李宁选择的时机不是很好。

　　而不佳的时机或许正是李宁此次进行资本运作的重要原因。有分析称，此次李宁是在为未来退出李宁公司做通道准备，减持非凡中国，比直接减持李宁公司股票，对李宁公司冲击力要小。

　　不过，郭信麟认为这样的分析过于牵强，市场亦很难想象李宁退出公司，这对李宁本身也是有损失的。他分析，李宁将股权注入非凡中国，可能是为提升非凡中国的价值，提振其股价，对今后非凡中国的融资也是有益的帮助。

　　而海通证券(香港) 中国业务部副总裁郭家耀分析指出，这次交易的确让市场疑虑，李宁本人日后有意减持李宁公司的股份。他指出，若是李宁要进军发展房地产业务，的确是没有手持太多李宁公司股份的必要，所以李宁本人的行动，对市场也不是太轰动。不过非凡中国获注入实质资产后，日后的安排如何，现在仍然看不清，需要有待时间验证。

　　公开资料显示，2012李宁引入私募股权投资机构TPG作为战略投资者。郭信麟分析，李宁变相减持后，两大股东的持股比例拉锯减少，TPG对公司影响加大。他分析，TPG有很好的案例，对于未来李宁被收购的可能而言，并不是坏事。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)