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瑞银：李宁主要风险已释放重申买入评级

2012-12-20 18:02:45 来源：中国鞋网/中国证券报中国鞋网 http://shoes.efef.com.cn/

　　【中国鞋网-鞋企股市】早前[5.36 2.68%](2331.HK)公布实施14亿至18亿元人民币“渠道复兴计划”，以支持经销商清理库存，回购存货，在营运和财务上对销售渠道伙伴给予支持。瑞银认为措施积极，处理投资者所关注的库存积压问题，而计划规模亦反映管理层希望在短期内解决问题的决心，确保将是“一次性”措施。但该行留意到所涉及的实际成本，可能接近预算范围的下限。

　　该行指出，不认为管理层与分销商已谈妥最终安排，故对资产负债表影响尚未明确。今年财务预测模型中加入18亿元人民币非现金重组费用，但对目标价无大影响。该行维持目标价6.5港元，重申“买入”评级，预料今年全年亏损19.73亿元人民币。(李宁昨日收报5.22港元)（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）