居民消费呈现两极化现象 首选体育股

　　梁裕昌称，内地体育用品企业经过近年整顿后，一线本地企业每年花10亿元计的推广费，打造民族品牌，产品质素及种类亦提升至接近外国名牌，可受惠长远增长，但将挤压二三线体育用品股的生存空间。

　　该行报告指，(02331)业务在重组策略下逐步重返正常轨道，第四季终有新店开幕，而且透过缩减供应商数目，公司加强了与供应商的联系，部分供应商愿意在李宁的分销中心设厂，大幅提高公司的供应链效率。瑞银并列李宁为行业首选。

　　鞋股不敌网购潮 吁沽

　　相反，梁裕昌认为零售鞋店欠品牌效应，而淘宝等网购，则成最后一根稻草「在大型连锁店买一双Loafers(便服鞋)约600至700元(人民币)，但在淘宝从厂商买只需约150元，而质素其实分别不大。」

　　瑞银报告指，在廉价但优质的网购冲击下，百丽(01880)已失去品牌优势，产品定价太贵，第四季同店销售按年仅升1.3%，反映公司即使进行促销，也无法令吸引消费者，反而导致毛利率下降。瑞银予百丽目标价为6.5元，建议沽售。

　　香港零售市道方面，梁裕昌指虽然农历新年旺季效应较以往失色，但其实反映富有的内地居民开始倾向于淡季访港。他指，内陆仍有很多首次访港旅客，他们平均财富或较少，但因为首次访港，消费意欲会较高，预计今年零售市道仍有支持。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。合作媒体： ）