女鞋市场持续低迷:未得到改善 且竞争激烈

    【-品牌资讯】达芙妮国际控股有限公司(下简称国际)周二盘后发布业绩公告，2017年上半年该公司持续关店策略，但是亏损仍然加剧。

Daphne 达芙妮门店

　　核心数据分析：

　　收入27.327亿港元，较上年同期34.008亿港元下跌19.6%。

　　股东应占溢利亏损2.095亿港元，较上年同期亏损1.636亿港元加剧28.0%。

　　毛利润15.220亿港元，较上年同期18.842亿港元下跌19.2%。

　　毛利率55.7%改善30个基点。

　　营业亏损2.052亿港元，较上年同期2.495亿港元收窄17.7%。

　　营业利润率-7.5%，下滑20个基点。

　　销售点减少330个至4570个，减少16.4%。

　　存货周转天数200天，减少32天。

　　存货12.547亿港元，较上年同期14.145亿港元下降11.3%。

　　员工数14000人，较上年末减少1000人。

　　不派息。

　　市场分析：

　　2017年上半年中国社会消费品零售额增长10.4%，较去年同期增加0.1%，但女鞋市场持续低迷，未得到改善，且竞争激烈，2017年春夏伊始，已经开始大幅降价，目前整个行业仍处于清库存阶段。尽管通胀放缓，但是人工及物流成本仍在维持上涨趋势。

　　主要业务分析：

　　包括达芙妮、(内地市场)在内的核心品牌业务收入下滑20.8%至24.651亿港元，销售下滑主要因为销量下滑所致。目前核心业务仍继续库存清理策略，因此毛利率录得50个基点的跌幅至52.5%，而营业亏损录得1.911亿港元，收窄19.2%，营业利润率-7.8%，下滑20个基点。

　　包括电商业务及中高档品牌的其他品牌业务销售按年下滑12.3%至3.809亿港元，上年同期为3.888亿港元，销售下滑主要因为销售点由317个减少至278个所致。该部门整体毛利率大涨140个基点至58.3%，主要因为新品比例增加。受惠于电商贡献增加，该部门营业利润大幅增加200%，由170万港元增至410万港元。

 　　达芙妮路在何方?

　　达芙妮虽未扭亏为盈，但顺藤才能摸到瓜，投石方能找到路，上半年的尝试让达芙妮前路更加清晰。

　　其一，公司核心品牌不尽人意，但其他品牌毛利和盈利率均有所增长，新品牌建设或有成效。目前，核心品牌是达芙妮业务主体，新品牌开发之外，老品牌升级也需加快推进。

　　其二，公司渠道建设思路需要转变。达芙妮在电商渠道建设慢了一步，现在新零售正如日方升，不如尝试整合线上线下资源，抢先一步布局新零售渠道。

　　其三，行业进入饱和期，必将迎来裂变。同行竞争已让达芙妮不堪重负，进一步细分市场，主打小众用户体验，或可拿到一手好牌。

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