被摩根大通看好 但李宁想重回国产第一品牌仍不容易

李宁品牌的创始人李宁，是当时世界知名的“体操王子”，知名度不用多说，特别是2008年，李宁还身穿自家的服装点燃奥运火炬，一度成为该品牌经典的形象之一，并借此直接奠定了中国运动第一品牌的地位。

不过，随着时间推移，、特步、361°等相继崛起，如今的李宁早已不复往昔风采。但被摩根大通看中，似乎说明他们尚有反击的余地。不过，笔者认为，即便被摩根大通看好，但李宁想要上演体育界的王者归来仍不容易。

首先，摩根大通等机构对于李宁的看好是来自于其已有的运营状况，未来发展尚不确定。10月22日，李宁公布第三季度最新订货订单及运营状况，整个平台之同店销售按年录得10%-20%低段增长，零售销售按年增长加速至约15%，受此影响，不但很多机构看好，其股价在当天也大涨7%。然而在笔者看来，这并不能说明其发展前景良好。

截止10月24日上午10点，李宁股价开盘下跌超过3%，股价跌破7港元，市值缩水至149.19亿港元。虽然这与港股大盘走低关系密切，但一定程度上也反映出市场投资者对于李宁的前景信心仍不充足。

从李宁自身来说，成本费用过高一直是老问题。在其上半年的财报中，虽然47.13亿元的营收创下上市以来新高，且毛利率高达48.7%，但是据笔者了解，其经销开支高达17.35亿元，占总收入比重高达36.8%，在行业内居于前列，因成本过高导致净利润较低的问题依然存在。

笔者认为，这不仅会影响李宁自身的净利润，也将直接影响到了和业内企业的竞争。因为同样的高产出，李宁成本要更高。所以，如果未来李宁不能继续压缩成本或者进一步提高营收的话，未来的发展也许仍会受限。

同时，在行业内，李宁最大的竞争对手要数安踏了。从半年报来看，安踏105亿的营收让李宁只能望其项背，展现了国民第一体育品牌的统治力。而据笔者了解，在接连收入FILA、迪桑特等品牌之后，安踏正在酝酿收购知名的芬兰体育公司亚玛芬体育(Amer Sport)。

笔者认为，安踏的计划比李宁更有章法，他们此举虽然被认为是备战2022年冬奥会，但是同时别忘了，亚玛芬体育旗下仍有许多细分领域的著名品牌，这足以让一直以来被诟病“低端”的安踏走上品牌升级之路，对于李宁来说这可不算是好消息。此外，去年安踏拿下北京冬奥会的最高级别赞助，也彻底封死了李宁反击的最佳手段。

而面对安踏的大举进攻，李宁目前尚无新的计划推出，笔者认为，如果不能尽早做出应变，或许李宁在此轮博弈中又将落入下风，难言还能再回巅峰。

当然，当今已经不再是买买买就能决定一切的，在网络深度发展的今天，“四两拨千斤”也并非不可能。如果李宁能够抓住互联网的机遇，打破固有思维，将体育用品和互联网、健身、体育赛事等有机结合，与阿里、腾讯等互联网企业积极合作，不断推陈出新，或许能够走到安踏的前面，重新夺回第一的宝座。