投资三年无果 森马服饰割爱韩国电商ISE

在三年半前以1.15亿元投资韩国电商ISE成为其第二大股东的服饰，于12月19日公告称，已在12月17日转让所持有的全部股权，作价200.70亿韩元(折合人民币1.22亿元)，所得款项将用于补充公司流动资金。

其实当初，森马服饰对ISE的投资颇受市场看好，股价也因此在两个月内大涨近40%。作为韩国KOSDAQ上市企业，ISE是韩国电商的领军企业，其旗下主要运营WIZWID网站和WConcept网站，WIZWID是韩国第一家提供跨境电商服务的网站，在韩国代购电商市场占有率达50%;WConcept是一家面向韩国市场提供时尚品牌的电商平台，在韩国时尚品牌电商市场占有率排在第六位。

如今森马服饰几乎以原价将其剥离，分析原因主要是ISE持续亏损未见改善。事实上，在2015年森马服饰投资ISE时，其就处于亏损状态，在2014年的营收约为3.8亿元，亏损达1252万元。

逢低吸入本无可厚非，但三年来，ISE业绩改善不见起色，始终处于亏损状态。截至今年9月30日，ISE资产总额为919.81亿韩元，负债188.05亿韩元。今年前三季度公司实现营收246.53亿韩元，实现净利-26.83亿韩元，折合人民币约为营收1.5亿元，亏损1641万元。照此估算，今年全年ISE的亏损额将比三年前还多。

不过，虽然投资ISE没带来收益，但森马服饰自身电商业务的发展近年来增势明显，如今已成为森马服饰业绩的新增长点。

数据显示，2016年森马服饰电商业务同比增长超过80%，线上收入达到32亿元，在当年的天猫双11，森马销售额约为6.5亿元，在天猫童装品类中位列第一，在休闲装品类中排名第二。2017年森马服饰零售渠道的电商销售额更首次突破50亿元。对此，森马电商总经理邵飞春曾表示，森马电商是森马战略转型的发动机。

据已公布的三季报显示，得益于线上销售及童装销售增长，今年前三季度，森马服饰实现营收97.64亿元，同比增长21.41%，净利润12.72亿元，同比增长25.66%。森马服饰预计2018年全年将实现净利润同比增长20%—50%。不过，记者也注意到，受近段时间市场走低影响，森马服饰股价自进入10月份以来持续下跌，到今天收盘报收8.69元/股，几乎已跌至年初水平。