这个品牌年亏损近7亿 在过去一直被视为“与众不同”

在本土几大体育运动品牌中，因在A股成功上市，贵人鸟在过去一直被视为“与众不同”。而现在，本土运动品牌已经进入发展新阶段。

据悉，2014年至2017年，贵人鸟的净利润分别为3.12亿元、3.32亿元、2.93亿元以及1.57亿元。对于此次业绩的亏损，主要是市场竞争的加剧以及从部分经销商处购回2018年款贵人鸟品牌产品，导致毛利率较高的贵人鸟自主品牌当年度销售收入下降，公司原材料成本上涨，自主品牌产品产量的下降导致单位产品分摊的固定资产成本上升，单位产品毛利下降。

此外，贵人鸟还指出，由于2018年下半年调整贵人鸟核心品牌业务销售模式，公司向14个重点省级区域贵人鸟品牌经销商购买了市场销售渠道资源，共计1.28亿元也算入当期销售费用，因公司调整对经销商的支持政策新增给予经销商的销售返利费用1.22亿元，导致期末销售费用大幅增加。

贵人鸟方面称，2018年社会融资成本的明显攀升，居高不下的利息支出持续稀释公司利润。与此同时，由于市场风险偏好的下降，整体民营企业融资规模大幅缩减，贵人鸟亦无法获得资本市场新的融资，原有的中票、短融及境外债融资计划均无法实施。

在报告期内，贵人鸟推动了与部分区域经销商的类直营门店销售合作，通过回购经销商的部分存货，将经销商的独立渠道店铺转为类直营店铺，这一举措导致了贵人鸟2018年新增直营店铺1438家。而剔除前述加盟代理门店转为直营门店的影响后，2018年，贵人鸟品牌店铺实际新开515家，关闭1372家。

但现在来看，此前借助A股市场进行多元化产业布局的贵人鸟，发展得并不顺利。一名专注营销的分析人士曾向记者指出，贵人鸟股份曾推进“以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的转型升级计划，在这一转型过程中，贵人鸟原先的专业能力、品牌资产将被逐渐弱化。

在本土运动品牌经历行业整体的低迷期，并于2013年逐步复苏后，相比、李宁、特步等，贵人鸟的品牌声音逐渐降低。

一名长期关注贵人鸟的投资人士向记者表示，未来，贵人鸟需要在主营业务上稳固自己的地位，重新聚焦自身中高端鞋服品牌的发展，在新零售趋势下，促进多品牌、多市场、多渠道运营模式的打造。此外，在大体育产业链的多元化投资布局中，贵人鸟应把握重点，使得多元化布局发挥出与主业的协同效应。

未来，贵人鸟将为应对内外环境变化，对中长期战略规划进行调整，回归主业，夯实贵人鸟在传统运动鞋服行业方面的运营能力，同时主动拥抱互联网，以京东战略合作为契机，加强和互联网电商平台合作，大力推动包含新品牌在内的多品牌高效运营模式。