订单增长持续 特步看6.5元

    【中国鞋网-鞋企股市】特步国际日前公布今年第4季度订货会结果，订单金额按年增长24%，鞋类及服装产品订单量均录得双位数升幅。鞋类产品的平均售价以高个位数增长，服装产品的平均售价则出现双位数增长。跑步鞋一直是特步的核心业务，第4季度订货会跑步鞋的销量及平均售价均录得双位数增长，令该产品的销售额按年上升26%。第4季度订单维持增长24%，跟第1季至第3季的订单增长率比较，第4季的增长并无减慢势头。特步的订单执行能力良好，2011年的收入增长已被锁定，相信特步品牌销售可按年增长23%。公司亦宣布于今年8月在深圳举行的第26届世界大学生运动会中赞助美国及英国代表团，将可进一步提升特步的品牌形象及声誉。    

    人工成本涨毛利率仍向上 　　

    面对原材料及人工成本大幅上涨，特步的毛利率仍维持稳步向上，除透过加价外，亦有赖拥有自产能力、提前采购原料及跟上游供应商维持良好关系，相信未来毛利率表现可维持稳定。管理层亦对体育用品行业前景乐观，未来可维持每年约15%销售增长。今次订货会消息出来后，特步股价亦有正面反应，但目前估值仍然颇低，只约12 倍，可于5.5 元附近买入，上望6.5 元，跌穿5.2 元止蚀。