多家机构料11月CPI低于5%

　　【-数据统计】今天，央行正式下调存款准备金率。而12月9日，11月的宏观经济数据就要公布。业内人士称，下调存款准备金率应是11月CPI回落的明确信号，我国已进入货币政策放松周期。

　　机构预测11月CPI低于5% 日前央行宣布，从今年12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从而使大型银行存款准备金率降至21%、中小银行降至19%。市场测算，此举将一次性释放流动性3960亿元，增强银行未来几个月的放贷能力。

　　银华永泰积极债券基金拟任基金经理王怀震认为，从过往经验来看，12月及未来几个月，央行公开市场操作到期资金较少。另外，10月末中国外汇占款余额时隔近4年首现负增长，显示出现资本外流迹象。在这一背景下，下调存准率可适当对冲热钱外流对国内流动性的负面冲击。

　　市场多家研究机构预测，11月CPI增幅会低于5%。下调存款准备金率应是11月CPI回落的明确信号。瑞银证券首席经济学家汪涛认为，欧债危机加剧、通胀快速回落是存款准备金率下调早于预期的两个关键原因。

　　长江证券最近发布报告认为，11月CPI预计同比上涨4.6%，比10月明显回落。除食品价格继续回落外，生产资料价格总体也维持下降趋势，预计11月PPI同比上涨3.5%，回落幅度快于CPI。

　　食品为CPI回落贡献最多

　　在各机构预测中，食品成为11月份CPI回落的最大推手，蔬菜、肉蛋贡献尤甚。暖冬造成全国菜价连连下跌。

　　国信证券发布的研究报告认为，11月食品价格环比降幅将达到1.2%，非食品价格环比持平，CPI同比涨幅可能降至3.8%至4.0%。

　　国家统计局最新公布的50个城市食品价格数据显示，11月上、中旬，除牛羊肉和部分蔬菜品种外，食品价格总体继续回落，尤其是猪肉、鸡蛋价格降幅最为明显。

　　根据商务部11月29日公布的数据，与9月中旬相比，猪肉价格累计下降幅度达10.7%与两个月前相比，鸡蛋价格累计降幅为5%。

　　与10月相比，翘尾因素对11月物价涨幅的影响减少1.1个百分点，这也将成为通胀水平回落的有利因素。分析人士认为，只要11月CPI环比上涨不超过0.4%，同比涨幅就将低于年初的4.9%，将会创下今年以来新低，CPI同比增长破5几成定局。

　　或进入货币政策放松周期

　　在存准率下调及预计11月CPI继续明显回落的背景下，市场对货币政策取向的关注愈加强烈。

　　市场分析人士认为，货币政策全面放松的可能性并不大，但随着今日人民银行正式下调存款准备金率，我国或正式进入货币政策放松周期。

　　瑞银发表最新研究报告认为，下调时间早于市场预期，这表明政府正发出明确的信号要放松货币政策。

　　不过，分析人士也指出，物价上涨压力仍存，“控通胀”并不会离开政策视野。即使市场机构普遍预测11月CPI为4.5%左右，也大大高于年初国家设定的4%目标值。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也向记者表示，政策总是在经济增长和物价稳定之间进行调整。一方面由于经济增速虽然回调，但绝对增速仍然在政策可以接受的范围内另一方面，物价已经回落，但绝对的物价水平仍然比较高。所以，政策只能说和过去相比会有所松动，但现在还不至于放弃控通胀的目标。

　　存准率还有很大调整余地

　　中国经济体制改革研究会副会长樊纲日前表示，如果通货膨胀率持续下调，明年中国经济可能会实现软着陆，但宏观调控政策是否需要调整还有待观察，存款准备金率还有很大的调整余地。

　　他同时认为，中国房地产市场也正在软着陆。

　　樊纲表示，宏观调控政策显然不需要再进一步紧缩了，特别是通胀率已经开始回落。如果明年实现软着陆，是中国今后几年经济稳定增长的好基础，并且会再上一个台阶。

　　樊纲坦言，中国房地产市场正在软着陆。长期来看，房地产仍是支柱产业，而越是支柱产业，越是要稳定发展。

　　渣打银行日前预计我国存款准备金率在2012年会再下调2个百分点，具体可为4次下调，每至下调0.5%。（-最权威最专业的鞋业资讯中心）