加息对沪胶的影响

沪市期胶近远期各合约价格依然呈现区域性震荡整理之势，以成交量、持仓量为标志的交易规模依然维持相对平稳态势。其中，主力合约RU503价格围绕13200元（吨价，下同）窄幅整理，量仓变化较小。 　　人民币利率提高，对沪市期胶产生了间接的利多作用。表面看，利率提高将不利于对汽车行业的投资，从而利空沪胶走势。实际上，由于胶价坚挺，农垦植胶售胶收益丰厚，向银行申请贷款规模将缩减。因此，人民币利率提高，对国内产胶行业影响并不大。但由于人民币利率提高，并高于美元利率，由此将显著缓解人民币升值压力，从而将对沪胶期价走势产生间接的利多作用。 　　国际胶市供需规模双双扩增。一方面，泰国、印尼、马来西亚、越南等产胶国盈利丰厚，积极扩增天然胶种植面积，提高产量和出口量，同时产区不利气候和政局动荡不利因素被消除；另一方面，米其林、固特异、普利司通等跨国轮胎制造商积极扩产，同时原油价格坚挺，导致国际市场合成胶对天然胶价格升水幅度拓展至50美分/千克，由此天然胶供需呈现偏多态势。泰国12月至明年1月船期RSS3胶价报128美分/千克，STR20报125～126美分/千克；印尼12月至明年1月船期SIR20胶报价123.45美分/千克；马来西亚12月至明年1月船期SMR3胶价报126美分/千克。销区东京胶市行情呈技术性回调，逐渐显现抗跌特征，近远期各合约期价为127～132美分/千克。 　　国内胶市受到买盘支持而强势波动。原油价格持续坚挺，导致合成胶价维持对天然胶的升水态势。其中，顺丁胶供应短缺，报价突破16000元（吨价，下同），对沪胶期价最高合约13300元升水2700元，对琼滇产区胶价12700元升水3300元，由此导致天然胶需求形势增强。目前，琼滇产区现货行情强势震荡整理，其中琼胶继续出现成交量等于现货挂单量的购买强势特征，由此对沪胶构成支持作用。由于多方期现套利资金积极承接实盘和部分注册仓单到期，沪期实盘压力继续减轻。至10月29日，沪胶库存量、仓单量分别缩减至19.42万吨、18.97万吨，较前期最大值分别缩减18.5%和18.6%，由此对沪胶走势构成直接的利多推动作用。而近期上期所召开交割工作会议，既有利于天然胶交割规范，也将推动沪胶行情重新活跃。