甲苯市场一周行情分析与后市预测

甲苯市场一周行情分析与预测如下： 　　本周市场回溯：　　　 　　亚洲市场：亚洲纯苯市场向下冲破７００美元／吨ＦＯＢ韩国之后，亚洲甲苯市场遭受重创，价格持续大幅度的回落，１２月１５日ＦＯＢ韩国价格为５８５－５９０美元／吨。美国海湾市场价格也跌到１８６－１８８美分／加仑ＦＯＢ美国海湾（折合５６０美元／吨，而运到亚洲的成本价格相当于６３０美元／吨）。目前买方对于１月份２０００－３０００吨的还盘价格为５５０美元／吨ＦＯＢ韩国。卖方认为６００美元／吨ＦＯＢ韩国的报价过于冒险，因为他们认为纯苯市场的大幅走低只是暂时现象，预计纯苯市场很快就会大幅反弹。对１月份甲苯的报价为５９０美元／吨ＦＯＢ韩国或６００美元／吨ＦＯＢ。上周因周四上海召开行业会议交易稀少，听说上周四有一笔１２月下半月数量为２０００吨的甲苯交易在６００－６０５美元／吨的价格达成（相当于６２５－６３０美元／吨ＣＦＲ东南亚）。周五交易略显活跃，有１月下半月的交易在６５０美元／吨ＣＦＲ中国和６５５美元／吨ＣＦＲ中国的价格达成。　　　 　　欧洲市场：价格持续走低，上周初尚有一笔数量为５００吨的交易在５５０美元／吨ＦＯＢ鹿特丹的价格达成，但到本周三市场价格跌落至４９０－５００美元／吨ＦＯＢ。亚洲市场价格为５８５－５９０美元／吨ＦＯＢ韩国，美国海湾价格也在１９６－１９８美分／加仑（相当于５８４－５９２美元／吨ＦＯＢ），理论上讲，欧洲到这两个地区的套利窗口可以开放，但是舱位的极其有限性又抑制了这种操作的可行性，唯一存在潜在套利可能的就是那些提前安排船期的货物。　　　 　　美国海湾市场：持续下跌，１２月１５日，ＦＯＢ美国海湾价格为１８０－１８３美分／加仑，折合５３８－５４７美元／吨ＦＯＢ美国海湾。本年度甲苯价格高点是在三季度底创下，当时价格为２８８－２９２美分／加仑（折合８６１－８７３美元／吨）。目前美国海湾苯价格在２３０美分／加仑，ＨＡＤ以及ＴＤＰ工艺生产商依然保持良好的利润水平。其他下游产品诸如ＴＤＩ等需求也保持良好的状态。　　　 　　国内市场：外盘市场持续走低，国内市场也紧随其后，市场缺乏消息指引，下游需求疲态显露。市场人士普遍对后市信心不足，国内市场价格再次突破一个阶梯，目前已降到７０００元／吨以下，其中华东地区市场价格在６５５０－６６００元／吨（相当于６３４美元／吨ＣＦＲ中国的进口价格），随着下游用户需求量逐渐萎缩，加上预测接近年底国内库存量将会逐步升高，市场人士对后市尽显悲观态度。华南甲苯市场气氛低迷，虽然目前华南地区甲苯库存量偏低，主要贸易商竭力希望维持甲苯市场的稳定，但是在多方面利空因素的综合影响下，市场价格依然下行。有市场分析人士认为，目前库存量还不太大，市场下跌空间有限，后期走势应逐步趋稳。本周国内生产厂家出厂价格陆续有所下调，其中镇海炼化下调甲苯出厂价格至６７００－６８００元／吨，下调２５０元／吨；九江石化甲苯下调５００元／吨至６９００元／吨；广州石化最新甲苯出厂价为６９００元／吨，下调３５０元／吨。　　　 　　关联因素分析：　　　 　　甲苯市场自６月底的５６０美元／吨上涨以来一直持续高涨，交易价格也屡创新高，最高价格是在８月２５日创下，为８４０美元／吨，累计上涨幅度高达２８０美元／吨。但在这两个月时间里，甲苯市场基本震荡走势整理为主，但总趋势以下行为主，震荡的区间范畴在７３０－８２０美元／吨ＦＯＢ韩国之间，但这种趋势在近期终于发生了大转折，甲苯市场价格目前已经两度破位百元大关，目前已跌至６００美元／吨，甲苯后市何去何从，笔者试从以下几个关联因素解读：　　　 　　一、从上游情况来看：原油方面，前期原油价格飞流直下，自１０月２５日触及５５．６７美元／桶的年度纪录高点以来已经下跌了近３０％。但近两日，随着美国东北部地区寒冬来临，取暖油用量上升，国际油价连续反弹。周二收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油１月期货每桶４１．８２美元；伦敦国际石油交易所布伦特原油１月期货收盘每桶３９．２５美元。而石脑油方面，走势基本与原油市场亦步亦趋，走势基本与原油市场亦步亦趋，目前正向４００美元／吨的价格水平回归，打破了前段时期４４０－４６０美元／吨Ｃ＋Ｆ日本的范畴区域震荡格局。较上个月４８０美元／吨的最高点相比，下跌幅度近９０美元／吨。原料价格下挫，甲苯的成本平台也相应下移。　　　 　　二、与芳烃市场（以纯苯产品为例）的关联性。从今年市场的实际情况来看，某一芳烃产品走高或低的情绪已然迅速感染到其他芳烃产品市场的走势。从目前苯与甲苯走势的关联性来看，近期纯苯市场再次出现大幅度的异动，受欧美市场大度跳水打压，亚洲纯苯市场近日已经大跌了近２００美元／吨，并且迅速跌破７００美元／吨，目前在６３５－６４５美元／吨ＦＯＢ韩国。目前纯苯与甲苯的价差迅速缩水到５０美元／吨左右，已经向正常水平回归，而前期最高的价差在４００元／吨。其另一下游产品ＰＸ在前期强势上攻到１０３５美元／吨之后近期在下游聚酯产业链跌声一片的境况之下，中国国内聚酯开工水平已经下降到５０％左右（１０月份中国国内聚酯平均开工水平在７０－８０％），卖方的压力凸现，价格出现了大幅度的跳水，１２月１５日ＦＯＢ韩国价格为８１０－８２５美元／吨。而近期异购级ＭＸ市场受美国海湾市场的持续下跌以及大量远洋货的充斥境况下近期也出现了走软迹象，ＭＸ受原油市场出现大幅度下挫影响，并且其他芳烃产品从周中之时也出现了明显的下行走势，异购级出现了大幅度的下滑，目前在５１０－５２０美元／吨ＦＯＢ韩国。亚洲ＭＸ暴跌到５１０－５２０美元／吨ＦＯＢ韩国，已回到今年２月中旬时的价格水平。芳烃市场其他产品出现跳水行情，其中一个也难以出逃。　　 　　三、四季度亚洲有一些甲苯装置的计划性检修也使得亚洲甲苯的供应紧张，而且诸如日本Ｎｉｐｐｏｎ位于Ｍａｒｉｆｕ和Ｍｕｒｏｒａｎ的ＢＴＸ装置以及ＴｏｎｅｎＧｅｎｅｒａｌ位于Ｗａｋａｙａｍａ的重整装置非计划关闭。韩国ＬＧ－Ｃａｌｔｅｘ的２号芳烃装置１０月份进行检修（该装置因前一阶段的罢工事件而推迟，原先计划在８月份开始检修）更增加市场供应紧张的气氛，因此四季度甲苯市场的供求局面更有利于向卖方倾斜。　　　 　　四、套利船货的可行性。目前欧亚的价差在９０美元／吨，理论上讲已经具备套利的可操作性，但是舱位的极其有限性又抑制了这种操作的实施，唯一存在潜在套利可能的就是那些提前安排船期的货物。而目前美国与亚洲市场的价差缩小到５０美元／吨左右，目前从美国到亚洲的运费为６５美元／吨，因此理论上讲不存在套利的可行性，但前期美国海湾到亚洲套利货源运输频繁，这也是前期亚洲市场遭受打压的主要原因。近期随着美国海湾套利船货运达亚洲，亚洲市场与美国海湾市场走势的相关性明显加强。　　　 　　五、下游用户补仓的集中度及广度。由于目前中国甲苯库存水平较低，估计华东地区库存水平仅在１５０００－２００００吨，为正常库存水平的一半（正常水平在３００００－４００００吨），因此预计近期来自中国买方的需求会比较强劲。但从这两周市场的实际情况来看，中国用户寻盘并非十分积极，市场的不确定走势令其犹疑不决。尤其是在市场持续走低的情况下，补仓的预期也不乐观。累计今年１－９月份我国共进口甲苯数量为６２．４９３７万吨，比去年下降了１１％，而去年１－９月份我国甲苯的进口量近７０万吨。今年９月份我国进口甲苯５．３８７９万吨，比８月份的４．６１３４万吨有所上涨。今年我国甲苯进口量明显减少主要是市场价格大幅上涨（创下历史高点）进而导致最终用户的需求缩水，比较去年而言，今年国内最终用户的库存水平也十分低下，从目前甲苯进口来源来看，韩国依然是我国甲苯的最大进口国，在９月份的进口量中占有７３％的份额，在９月份进口数量比重中居其次的是美国，我国从该地区进口的甲苯数量为１．１４７１万吨，但是美国到我国的出口数量并不稳定，６月份就没有出口到中国地区，日本、新加坡和台湾也是我国甲苯的主要进口来源，他们在９月份出口到中国的甲苯数量分别为１４８８吨、８４９吨和２４３吨。　　　 　　后期市场预测：　　　 　　国际市场：当前原油市场走势的不确定性为下游石化产业链蒙添了不少变数，而前期甲苯市场的基本面虽然受到远洋货充斥的利空消息打压，短期内这种情绪还会持续影响亚洲市场走势。但近期欧美市场的同步走低也使得套利窗口关闭，因此也不存在供应持续增加的压力。而美国海湾市场走向也是近期亚洲市场方向的导航标，因此需要密切主要美国海湾市场走势。近期全球芳烃市场总体均出现疲软走势，甲苯市场也不例外，但在前期市场已经实现大幅下行的事实下，并且近日原油价格由开始反弹，加上目前中国国内库存水平极低，因此中国用户购买力可以预见，甲苯市场也会受到这两个因素的支撑，预计后期甲苯市场将渐趋稳定，价格将以震荡整理为主。　　　 　　国内市场，一直以来，由于前期不断上涨的价格令下游工厂抱怨声四起，于是绝大多数都在观望，实际成交量逐渐的萎缩，这一事实已经持续了几个月的时间，所以对国内市场的不利影响已经全部释放，当前虽然有国内甲苯库存水平颇低这一利好因素始终存在，但国内用户在采购时间上的选择才是主导市场出现波动的主要原因，因此需要密切关注。近期华东和华南各口岸已有货物陆续到港，因此利弊因素共存，目前国内市场与亚洲市场仍存在一定的差异，因此还有下跌的空间，但预计总体将以稳定为主，价格可能出现小幅度的波动。