丁苯胶装置出现投资过热趋势

　　丁苯胶是国内使用量最大的通用型合成胶。近年来在轮胎等橡胶制品行业迅猛发展的推动下，丁苯胶市场需求节节升高，年需求量达到62万吨左右。目前国内共有6家企业生产丁苯胶，其中4家为乳聚丁苯胶，2家为溶聚丁苯胶，国内总能力为每年50万吨，2004年产量为46万吨。国内产量的不断增加，使丁苯胶的年进口量已从高峰时的22万吨降为16万吨。 在丁苯胶市场和生产企业经营状况利好的影响下，市场不断传出丁苯胶扩建的消息。如吉化股份公司新增5万吨／年产能，今年5月投产；兰化公司从4万吨／年扩建到5．5万吨／年；申华公司在2003年扩建到12万吨以后，又继续扩建5万吨／年产能；上海高桥石化正在漕泾开发区建设10万吨／年溶聚丁苯胶等。上述装置建成投产后，全国丁苯胶装置能力将达65．5万吨／年。此外，还有扬子石化与南京金浦集团丁苯胶项目，中石油、中石化两大集团的下属企业均有2007年前后扩建或新建丁苯胶的计划，加上山东、福建及广东等地的化工园区也在计划引资兴建丁苯胶项目，使扩建和新建丁苯胶项目在国内呈现出你追我赶的势头。拟议中的扩建和新建项目总规模将达70万～80万吨／年。如上述规划实现，2010年中国丁苯胶装置能力将达130万吨左右，而到时国内市场需求量仅为90万吨左右。 这种高出中国丁苯胶市场实际需求的投资过热苗头，应该引起有关方面高度重视。在丁苯胶投资热的背后，有着国内市场无法吸纳、出口市场也不乐观的隐忧。 一是能力过剩将影响预期开工率。国内市场消费量的增长是逐步渐进式的，而丁苯胶能力的增长是飞跃式的。过度集中的能力膨胀将影响预期的开工率，使装置固定生产成本上升，产品竞争能力下降。 二是丁苯胶出口难实现。有人认为丁苯胶能力超过国内市场容量，可向国外市场出口。但目前国际市场的实际状况是丁苯胶能力过剩，特别是周边的日本、韩国和俄罗斯均将过剩的丁苯胶向中国市场出口，而一些国外著名轮胎公司在国内合资或独资企业有优先采用其本土产品的偏好，另外一些来进料加工贸易必须采用进口产品。因此，在外资轮胎企业中用国产丁苯胶替代进口仍有大量工作要做。 三是原料价格的不确定性将影响预期效益。由于近几年原油价格高涨等多种因素影响，丁苯胶的原料丁二烯和苯乙烯价格出现大幅度上涨。国际市场丁二烯价格从前几年的200美元／吨升至2004年高峰时的1200美元／吨左右，丁苯胶市场价格也从600美元／吨的低点上涨到1500美元／吨左右，但上涨幅度比丁二烯小得多。油价能否回落以及何时回落仍将是原料价格波动的主要因素，这必将对那些原料依靠市场采购的丁苯胶项目的预期收益大打折扣。 四是投资收益率不确定。除了上述原料价格波动的影响外，丁苯胶价格与国际天然胶价格密切相关。天然胶与丁苯胶有一定的替代关系，天然胶价格一般略高于丁苯胶。但原油价格的高涨，在2004年出现了天然胶价格与丁苯胶价格倒挂的状况，天然胶比丁苯胶价格低300～400美元／吨。为降低成本，一些橡胶制品加工企业调整配方，增加天然胶使用比例，减少丁苯胶的使用量，将增加丁苯胶投资收益率的不确定性。 五是区域配置因素不容忽视。一般丁苯胶生产企业起始经济规模为年产10万吨，而轮胎（以半钢子午胎为例）经济规模为年产300万条，需耗用3000～4000吨丁苯胶。如果只考虑附近有数家大型轮胎厂就上马丁苯胶项目，显然未来市场会成问题。另外，外资轮胎企业大多为跨国经营，有的本身也生产丁苯胶，或者基于贸易平衡从境外购买原料，使国产丁苯胶在与进口产品竞争中处于先天不利的地位。所以国内丁苯胶价格虽然低于国际市场，但仍有大量进口。 六是国外产品冲击力加大。目前国外企业也考虑新建或扩建丁苯胶装置。如韩国某企业计划新增4万吨／年丁苯胶产能，印度一公司也在筹划年产10万吨丁苯胶项目，沙特某公司也计划建设年产10万吨丁苯胶项目等。这些项目将在2006～2007年建成投产，势必冲击国内市场。 七是轮胎工业竞争加剧。国内轮胎产品出口已占产量的1／3。但国内出口轮胎价格低，面临国外反倾销的威胁加大。中国轮胎出口的贸易壁垒有可能越来越多，如欧盟已通过法律，要求出口到欧洲的轮胎必须达到绿色标准。中国轮胎出口增长方式将从量的增长向质的提高过度。另一方面随着国内劳动力成本的上升，轮胎等橡胶制品的出口也面临来自其他发展中国家的巨大竞争。这些因素均将影响丁苯胶市场。 因此，有意进入丁苯胶领域或扩大装置能力的投资者，应在充分评估市场后，审慎决策，避免造成损失。