特步国际：上半年业绩表现理想 将推动电商发展

　　【中国鞋网-品牌观察】特步国际(3.74，0.18，5.06%)(1368.HK)从事体育用品设计及生产，并经营自有品牌特步。集团的分销网络广阔，遍布中国31个省份、自治区及直辖市;拥有逾7，000家零售分销网络。集团过去经历去库存后，在产品质量、营销策略作出相应调整，现时库存已回落至稳定水平，2015年上半年业绩亦取得了一定增长。

　　2015年上半年业绩表现理想。集团的总收入为人民币23.906亿元，同比增长12%，主要是受惠于产品专业功能提升以及电子商贸销售收入增加而带动销售收入增长。由于较高利润率的跑鞋销售有所增加，因而带动整体毛利率上升，毛利率方面由2014年上半年的40.4%，提升至2015年上半年的41.8%。

　　2016年第一季订货会录得10%升幅。2016年第一季的订货会订单金额比2015年第一季上升10%，是连续第十季度出现改善;亦反映了集团的新产品设计得宜。而存货销售比率约为4.5个月，数季维持在这稳定水平。加上集团在零售店实时收集零售营运数据，更有效管理订单、补单和交付时间，有助控制库存在健康水平。

　　特步亦与知名传媒投资管理服务供货商智美集团(3.43，0.16，4.89%)签署战略合作备忘录。双方共同组建体育赛事运营公司北京智美特步，将在赛事运营、品牌推广、创新型体育装备用品的市场开发和产业链整合布局等方面展开合作。智美集团筹办的体育项目多元化，亦累积了参加赛事的群众，亦形成了参与者对体育用品的需求，因此双方合作可享协同效应，估计在未来体育赛事加快发展下，这方面的盈利贡献将日趋可观。

　　积极推动电子商贸发展，为持续增长注入动力。电子商贸业务收入贡献占集团总收入的比例显著增加，由低单位数增长至高单位数。集团随了设立官方网站外，还透过天猫[微博]、京东商城[微博]、淘宝及当当网[微博]等网上购物平台进行电子商贸业务。现正进一步强化网上销售及供应炼管理，于本年8月与天猫签订深入合作协议，进一步在新品首发、O2O运营等方面合作，此外又与快递业龙头企业顺丰[微博]速运签订战略备忘录，使顺风成为特步网上旗舰店独家配送伙伴，可提升配送的速度。可考虑于HK$3.3左右买入，上望HK$4，跌穿HK$2.6止蚀。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心。）