上市10周年 “掉队”明显 361度还能逆风崛起吗？

在过去的一年里，的营收和净利润都实现了大幅增长，而361度的收入几乎零增长，净利润下跌三层，回到5年前的水平。

在目前服装鞋帽、针织纺织品类整体增速下滑明显的环境之下，李宁业绩呈现喜人增长，股价在7月2日更是创下了9年以来的最高记录，而却恰恰相反。

业绩低迷、股价腰斩、频繁关店，这样的市场表现，不得不让人反问，曾经火遍大江南北的361度如今是怎么了?其会不会成为下一个?

上市10周年 “掉队”明显

今年是361度上市的第十年，具有纪念意义的时刻却并没有给其带来多少喜悦。曾经辉煌的361度错过了什么?为何会面临现在这样的市场困境?

面对李宁的强势“国潮风”掉队的361度还能逆风崛起吗?

1、财报数据不好看净利润大跌 门店关闭数量大增

根据361度2018年的财报显示，其去年营收51.87亿元，同比增长0.6%;净利润3.04亿元，净利润大跌33.5%。361度将其业绩表现不佳的原因归咎于2018年国内经济前景充满不确定性，打击了企业以及消费者的信心，导致消费意愿疲软所致。

而在同一市场环境下，李宁的业绩却全线飘红。2018年，李宁营收涨19%至105亿元，股价连创纪录。显然361度不能自圆其说。

根据国家统计局公布的2019年一季度经济数据显示，服装鞋帽、针纺织品类在今年第一季度的增长率为3.3%，去年同期的增长率是9.8%，2018年全年是8.0%。可见，今年服装鞋帽呈现下行趋势。

面对这样的大环境，李宁在2019年上半年的盈利预喜公告中表示，其净利润相比于去年同期的2.69亿元增加不少于4.4亿元，同比增长率超过160%。

而361度在今年发布的第一季度的营运概要中表示有低单位的百分比增长，但并没有公布具体数据。不管其增长程度如何，与李宁的大幅增长率相比已经拉开了巨大的差距。

另据2018年的中期财报显示，361度旗下鞋类、服饰、配饰、童装较2017年同期分别获得4%、8.1%、37.9%、18.8%的增长。

可以看出，361度童装品牌成为了其唯一的增长点。而据目前来看，童装市场增长的红利期已经消失，这也是其业务发展的弊端之一，主营依靠童装市场，一旦受市场饱和等因素的影响将直接影响业绩增长。

而361度童装在2015年的销售点共有2350间，到2016年销售点已减少至2000间，2017年销售点进一步减少至1797间。截至目前整个361度市场门店已经累计关闭超2500家。

相比之下，李宁的销售门店(包括李宁YOUNG)数量截至2018年6月底共计6898个，较上一季末净增加168个，2018年至今年3月份净增加463个。

361度在财报以及线下门店的失势绝不会是偶然，是其多年来积累的病症。

2、营销策略与市场表现错位 各项业务经营不善

事实上，361度在市场营销策略方面也做过许多的努力，但似乎没有达到预期的效果。

361度曾一直赞助高端体育赛事和明星，截至2018年底，361度旗下的代言人超过10位，贯穿体育和娱乐领域。此外，还一贯采用大赛营销策略，譬如2014年南京青奥会、2018年雅加达国际赛事等，其均为官方赞助合作方，在里约奥运会时361度还是其官方服装供应商。

即使一直赞助高端体育赛事和明星代言，但实际上，其营销行为却与市场表现是明显错位的。

从其主要门店分布的情况来看就能明白一二。截至2018年底，361度共有门店

5539家，位于百货商场的门店仅占比26%。其中74%的门店位于三线城市以下，一二线城市分别占比7.4%和18.6%共占比26%，而这一数据在2017年时为26.5%，可以看出在过去的一年里大城市门店的比重甚至出现了下跌。

361度在品牌重塑的过程中却还集中在三四线城市，专攻低端市场，在提升品牌形象和品牌溢价能力方面明显滞后。

而从产品的销量来看，其主要消费市场集中在中低端领域。截至目前，其天猫店卖得最好的运动鞋售价为129元，月销1万多双，而售价最高的跑鞋原价为899元，月销量仅为个位数。

361度一度尝试提升品牌形象，试图迈进中高端市场，其布局却徘徊在三线以下城市，消费群以低端为主。一个品牌的形象和定位与其产品、渠道和营销等所有环节都是息息相关，而并不是仅仅在广告上“喊口号”就能获得，由此一来，效果自然欠佳。

除此之外，从其财务数据可以看出，其它各项业务经营也是难言乐观。

2018年，361度存货周转日数高达110天，达到五年最高水平。鞋类营收同比下降4.07%，服装只微涨0.58%。相较之下，李宁的存货周转日数分别仅为78天。

同时，其电商业务的发展也是明显落伍，当初线下门店遇挫，企图通过线上的发展来拓展销售渠道。2018年加码电商业务，投入1.2亿元相较于2017年8590万元增长了近40%，营收所占比重虽然由7.7%升至14.3%，但却大幅落后于比重超21%以上的李宁等同行。

据复来智投的统计数据显示，2019年前5个月，李宁与361度等两家天猫店的销售额分别达到7.01亿元和1.45亿元。尽管数据忽略了折扣等因素，与实际数据存在出入，但361度与前者的差距之大是显而易见的。

再者，其在广告营销板块也是重灾区，花了重金但收获效果几乎是可以忽略。据2018年财报显示，其广告宣传费用花了5.57亿元，占总营收的10.7%，却只带动了营业额0.3亿元的收入。这样高投入低回报的方式，也让361度陷入了业绩低迷的尴尬境地。

值得一提的是，2018年李宁的广告费却由2017年占比的11.1%下滑至10.4%，成为了本土唯一一个广告费回落的品牌。

总的来讲，361度在线上线下的战略和营收上都未能跟上部队。而如今面对强者更强的局面，361度还能通过品牌重塑获得重生吗?

未来的361度 持续创新才是出路

纵观行业内各大品牌，押注篮球和克莱·汤普森、李宁凭借国潮风和“中国李宁”，品牌溢价能力已经明显提升，特步也是早早完成深耕跑步领域的战略转型。

361度选择押注大众篮球毋庸置疑，毕竟篮球关联市场的发展空间还是值得期待的。

同时，361度的品牌重塑计划发布后，其股价便在10分钟内微张2.1%至1.46港元，市场给出了一定的积极应答。但截止目前，其股价为1.51港元，并未有大增趋势。

而从其股价的长期走势来看，也仍然是一条滑梯般跌势的线条。361度这份品牌重塑计划在中国运动用品市场逐渐成熟，头部品牌的份额集中度越来越高的态势之下，想要重回往日高地高举运动品牌大旗，还得在自身产品和经营策略上下狠功夫。

如果没有破釜沉舟的决心，只想依靠小打小闹来经历市场严酷的考验，那今后会不会成为下一个匹克我们也只能静观其变了。