转型网红经济 “女鞋第一股”星期六拿什么留住00后

已经与鞋业渐行渐远的星期六，未来会不会再度转型呢?或者说再蹭另外一个热度呢?玩一玩“虚拟鞋”?而无论做什么能不能持续在一个方向发力，并赢得00后用户的心，这才是相约星期六的关键。

 

紧张和不安迷漫在“女鞋第一股”。

近日，深交所对星期六股份有限公司(下称 星期六)发来年报问询函，要求其说明最近三年，尤其是2021年净利润与营收变动趋势相反的原因及合理性，是否存在盈利能力下降风险，并说明2021年经营活动现金流与净利润变动方向相背离的原因及合理性。

该问询函一共涉及并购公司遥望网络业绩真实性、存货等16项问题。

这并非星期六首次收到监管函。今年2月，广东证监局发现，星期六在2018年存货数据以及2019年存货数据保存方面存在违规行为，对其及公司董事长兼总经理于洪涛、副总经理兼财务总监李刚下发了警示函。1月21日，深交所下发了《关于对星期六股份有限公司的关注函》，对星期六的存货、商誉等问题，要求给予回复。

更早一些的2020年7月，星期六因关联交易收到中国证券监督管理委员会广东监管局出具的《关于对星期六股份有限公司、于洪涛、何建锋采取出具警示函措施的决定》。

换言之，最近几年，这家拥有“ST&SAT”(星期六)、“D:FUSE”(迪芙斯)、“SAFIYA”(索菲娅)、“FONDBERYL”(菲伯丽尔)、“Saturday MODE”等鞋履品牌的鞋业公司，日子并不好过。

数据是最好的佐证。星期六财报显示，2021年其净利润亏损7亿元，同比下降2980.90%。此外，2013年，星期六的品牌连锁店数量有2363家，而到2021年星期六的实体门店下滑到仅有864家。近十年时间里，星期六的门店数量缩减超过60%。

势利的投资者也对星期六用脚进行了投票。自2020年1月17日，星期六股价摸高36.56元后，就一直处于震荡下行状态。2022年4月27日，其股价一度探底至10.2元。截至6月1日收盘，星期六股价为14.83元，下跌1.85%，股价相对于高点下跌了60%左右。

 

有意思的是，也就是4月27日星期六股价探底的当晚，星期六实际控制人张泽民及董事长谢如栋倡议，在坚持自愿、合规的前提下，鼓励公司、公司全资子公司及下属控股公司全体员工积极买入公司股票。

一边是亏损、关闭门店，一边是因各种原因收到的监管函，显然，星期六需要认真地考虑一下，用什么办法才能留住00后了，这也关系到星期六的未来。

“女鞋第一股”兴衰

说起来，张泽民创办星期六也是被逼无奈。他出生于1963年，1985年，毕业于沈阳市师范学院的张泽民在沈阳市启工二校当老师。几年后，他辞职南下。

1991年，张泽民在广州欧陆鞋城买下了一家档口，正式开始了批发业务。1992年，他成为深圳百丽鞋业的独家总代理，双方各出资50%成立了百丽在中国的第一个代理销售公司，张泽民在其中主要负责渠道建立及产品销售。

坊间传闻，为了百丽的销售，张泽民在城市的路边开起了连锁店，并取名“星期六”，店里销售的全是百丽的鞋，一年时间里，张泽民所开的门店数量已达近百家。

但不久后他与百丽分家，也让张泽民意识到，他必须有自己的实体而非仅仅是销售渠道。1993年后，他通过设立公司、入股鞋厂等方式逐步开始与鞋企实业相接触，开始涉足鞋业生产。比如，南海市福山鞋厂、南海市桂城福山鞋业有限公司等。

1994年7月，“分家”后的第一家ST&SAT鞋店在沈阳市开业，这便是星期六线下销售终端的起点。

很多人忽略了这个细节。事实上，在线上营销尚未出现之前，掌握线下营销渠道，或者说门店的多少，直接关系到企业是否能够顺利从一堆竞争对手中脱颖而出的关键所在。

1997年，张泽民注册了“星期六国际企业(香港)集团有限公司”，并对企业的形象进行重新的定位、包装。到2002年，“星期六”已是一个集品牌设计、销售及售后服务、品牌运营等为一体的企业。

这个时期，星期六行驶上了快车道。2007年，山星期六鞋业有限公司整体变更设立的中外合资股份有限公司。2009年9月3日，星期六正式在深交所上市，每股发行价18元，成为A股市场的国内女鞋第一股。

“每日资本论”查询了星期六当年的招股书发现，当时星期六募股资金主要投向四大领域：一是女鞋连锁店，新店扩张项目;二是女鞋生产线技术改造项目;三是物流配送技改项目;四是研发中心扩建项目。按照公告的项目规划，这些项目建设进度约需两年时间。

显然，张泽民是想大干一番。但自建生产线在当时颇有争议，根据公开报道，彼时有业内人士称，自建生产线在成本控制上相比外包代工不具明显优势，且在产品质量控制上也未必能超过代工企业;更像是一种噱头。

无论如何，在上市后的两年内，星期六还是一路高歌猛进。2010-2012年，星期六每年新开店面数分别为402个、396个及555个。而且2011年，星期六也开始开拓非自营业务与网销渠道，门店总数量达到1961家。再加上，前期线下门店的扩张使得公司迅速抢占了市场，产品知名度得到提升。

为了提高竞争力和企业的品牌影响力，星期六在2012年以2.64亿元收购海普(天津)制鞋有限公司80%的股权，引入迪芙斯品牌，以开拓高端市场。

但高端市场还未打开，麻烦却来了。星期六2011年中报披露，上一年中期库存达到创纪录的7.18亿元，较一季度增加了6900万元。公司上市前，2009年中期统计的数据显示，公司存货账目价值为3.5亿元，库存成品鞋3.1亿元，占存货总额的90%。

随后的2012年，星期六遭遇了其上市后的第一次业绩大幅下滑——扣非净利润仅为5530.37万元，较2011年下滑近一半。

但此时张泽民或许还没有意识到库存问题有多严重。2012年，其存货占资产总额比例达39.43%;到2013年，存货再度增加，占资产总额的比例首次超过40%;2014年，星期六库存比例再次大幅攀升，高达到47.8%。

终于反应过来的张泽民，开始调整店铺结构，减少自营店，增加分销店，总体缩减门店规模。数据显示，2015年至2017年，星期六每年减少200多家门店。除了削减低效的百货门店，星期六还尝试以品牌集合店的形式进驻购物中心和大力拓展电商渠道。

但冰冻三尺非一日之寒。库存压力还在持续上升，到2016年，星期六的存货占资产总额比例更是达到历史性的50.61%。2017年和2018年，虽然存货占资产总额比例有所下降，但仍在43%左右波动。

负面效应开始显现。2017年，星期六净利润亏损高达3.52亿元，同比暴跌了1789.31%，而该公司此前8年，一共才赚了4.9亿元。

值得一提的是，2017年7月，百丽国际以531亿港元的价格完成私有化，黯然退市。

转型网红经济

这时的星期六就面临了两个问题：降库存，谋转型。前者是让企业活下来，后者是为了企业在未来更好地活着。

2016年，星期六确定了“打造时尚IP生态圈”的新战略发展方向，着力构建“媒体和社交平台”“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”。同时，为满足公司战略发展的需要，公司名称正式由“佛山星期六鞋业股份有限公司”变更为“星期六股份有限公司”。

显而易见，星期六想从名字都与鞋业进行物理切割，可见其转型之迫切和坚决。

2017年2月，星期六通过参与设立佛山星期六时尚产业并购投资合伙企业(有限合伙)，分别以现金3.21亿元、7200万元收购北京时尚锋迅信息技术有限公司83%股权、北京时欣信息技术有限公司80%股权，分别产生商誉2.94亿元、5753.80万元。通过此次并购，星期六得以快速切入女性时尚信息媒体平台，获取流量入口。

购买日至2017年年末，这两家公司实现的营业收入分别为1.03亿元、3787.94万元，实现净利润分别为2895.33万元、604.72万元。两家公司的作用还是较为明显。

就在外界以为星期六凭借着两家收购的公司来个大翻身时，其却巨亏3.52亿元。由于公司的商誉、存货及应收账款等进行减值计提，从而出现大额亏损。对海普(天津)制鞋有限公司(下称 海普制鞋)的1.84亿元商誉全额计提减值损失打破星期六通过并购买盈利的美梦。而海普制药是星期六收购来的，这也让外界怀疑星期六财务“大洗澡”。

果然，2018年，监管部门频频对星期六亮出了黄牌。当年9月27日，由于星期六未在规定期限内对业绩预告、业绩快报作出修正，且业绩预告、修正前业绩快报公告中披露的净利润与2017年经审计的净利润存在较大差异，深交所对星期六、时任董事长兼总经理张泽民、公司时任财务总监李景给予公开谴责处分。

这也成为张泽民辞去董事长的重要原因之一。

也就在2018年8月13日，星期六宣布拟斥资17.88亿元收购遥望网络89.4%股权，希望通过收购，为广告主提供更加多样化的互联网营销服务，进一步完善自身在互联网营销产业链布局。

遥望网络是一家综合性数字营销公司，旗下签约了娄艺潇、辰亦儒、沈涛等多位艺人主播，是快手的头部MCN公司。公司曾于2015年12月挂牌新三板，但已于2017年3月22日摘牌。

据机构统计，遥望网络签约明星贾乃亮、王祖蓝、娄艺潇等，月带货销售额曾达上亿元。这也让星期六的业绩终于看到了起色。当年，星期六终于扭亏为盈，营业总收入为15.32亿元，比上年同期增长1.87%;归属于上市公司股东的净利润为1405.93万元，比上年同期增长103.99%。但显然，这些要归功于互联网广告业务板块。

2019年8月，星期六以17.71亿元收购中国头部MCN机构遥望网络89.40%的股权，形成原有主营业务皮鞋、皮革制品生产销售和移动互联网营销双主业并行。2019年12月，受李子柒影响A股“网红概念”遭炒作，其在25个交易日间暴涨330.6%。

 

除“网红经济”，星期六还企图搭上“元宇宙”等热门概念。公司计划设立遥望创新研究院，对区块链、AI智能、元宇宙、数字虚拟人等多领域加强研究，并孵化内部/外部创业团队。

2021年12月，星期六表示，公司整合了国内顶级制作团队和IP资源，当下选择了短视频平台孵化虚拟人IP，并做了相关视频开发，预计年内有望推出首个虚拟人IP账号。

此外，近年来，星期六通过参股设立佛山市中麒商贸有限公司，整合了单一品牌经销商渠道;通过参股设立杭州宏臻商业有限公司、杭州泓华商业有限公司、杭州欣逸商业有限公司，分别承接了ST&SAT和FONDBERYL、D:FUSE、SAFIYA的单一品牌自营专柜渠道。2019年年末，星期六宣布，以1358万元的价格出售主营业务为鞋履生产的全资子公司佛山星期六科技研发有限公司，不再保留生产职能。

2022年1月，星期六发布公告称，拟通过全资子公司佛山星期六鞋业有限公司整合公司鞋类销售相关业务及资产(鞋类业务商标等除外)，整合完成后，拟转让全资子公司星期六鞋业100%股权。

经过一番折腾之后，星期六在2016年时其主营还是100%的服装鞋类业务，到2017年降至90%左右，到2020年降至30%左右，2021年上半年这一业务已缩水至约23%。与此同时，星期六互联网广告业务由2017年的10%左右上升至2020年的约70%，2021年上半年更是增至约76%。

但就在外界开着星期六搞得十分热闹的时候，其押重注的遥望网络突然变脸。2021年，没有业绩压力的遥望网络净利润只有6529.44万元，同比下降75.53%。虽然2021年因股权激励产生约8000万元费用，但剔除股权激励的影响，也比上年大幅下滑超过50%。

更为重要的是，2021年，星期六净利润巨亏了7亿元，这也是其历史上亏损最大的年份。

这无疑给星期六的转型蒙上了一层阴影。已经与鞋业渐行渐远的星期六，未来会不会再度转型呢?或者说再蹭另外一个热度呢?玩一玩“虚拟鞋”?而无论做什么能不能持续在一个方向发力，并赢得00后用户的心，这才是相约星期六的关键。

最新消息是，2022年一季度，星期六净利润为8668.92万元。这也成为近5年来，其在一季度表现最好的一次。