天然橡胶价格继续走高

    从国内橡胶市场来看，自去年下半年以来，由于供求宽松，价格一路下滑。这种弱势运行的态势一直延续到今年一季度。但随着库存消化加快，加上新增资源上市缓慢，进入5月份以来，局部市场货源偏紧的迹象开始显现，胶市供需关系由供过于求向供不应求转换，国内天然橡胶市场出现新一轮牛市行情，至7月底价格一度突破17000元/吨大关。     从当前来看，由于天气因素，国际天然橡胶市场预期供应继续趋紧。9月份印尼开始进入冬季落叶期，加上泰国和马来西亚的传统雨季，国际市场整体供应将呈偏紧趋势。后市在基本面支持下，同时受国际油价突破70美元/桶影响，国内天然橡胶市场价格经过短暂的回调，有望再次展开新一轮牛市行情。     一、国内天然橡胶市场供不应求的基本面不会发生改变     首先，今年海南、云南主产区产量下降已成定局。其次，国内市场需求仍将保持旺盛态势。特别是与橡胶消费密切相关的汽车业和轮胎等橡胶制品产量一直保持快速增长局面。虽然去年我国汽车市场出现明显降温，但今年汽车市场发展总体上还是乐观的，预计2005年汽车产量将增长12%，达到560万辆，轿车增长15%，达到260万辆。与汽车产量的稳步增长相对应，我国的轮胎产量也保持了继续快速增长的势头。2005年，外资及国内轮胎企业纷纷扩产，目前世界10大国际品牌除德国大陆公司外已有9家在中国独资或合资建厂。有关部门统计，目前国内生产轮胎的企业有300家左右，都在或多或少地增产。据统计，今年1至7月，全国轮胎产量17162.02万条，比去年同期增长29.7%。轮胎产量的快速扩张，带动国内橡胶消费需求旺盛增长。估计今年天然橡胶增量需求至少在30万吨左右，增长约15%。     二、国际天然橡胶供不应求，价格继续看涨     首先，据国际橡胶研究组织(IRSG)估计，今年全球天然橡胶需求将提升5%，达到870万吨，而全年资源供应至多在830万吨，全球天然橡胶供需缺口大约在40万吨。其次，国际上天然橡胶主产国的政策支持天胶价格走高。今年5月在泰国清迈召开的国际橡胶会议上，泰国总理他信曾一度表示将竭尽所能推动天胶价格上涨至每公斤60泰铢(即每吨1500美元)，以与合成橡胶价格相匹配。据此，荷兰阿姆斯特丹研究机构预言，今后4—5年天然橡胶价格可达到每公斤2美元(每吨2000美元)。在石油价格每桶突破70美元、合成胶成本大增的情况下，天然橡胶每公斤维持2美元的预测目标变得越来越现实。     三、原油价格将持续在高位徘徊     作为天然橡胶的主要替代品，合成橡胶的产量、生产成本及价格情况直接影响着天然橡胶的价格。业内专家预计，国际原油价格很可能持续在高位徘徊，这意味着合成橡胶价格将维持高位运行，难有明显回落，这将对天然橡胶价格产生长期利多影响。     综合多种因素分析，天然橡胶后市价格进一步下跌空间有限，后市有望继续走高，并挑战前期高点。但笔者认为，虽然有利多支撑、后市价格看涨，但对于一些不确定性因素的影响也不容忽视。因而后市价格走势将表现出“高位震荡”这样一种基本特征。笔者个人观点，7月份创下的17000元/吨是天然橡胶寻求向上突破的阻力线，上冲到这一高位将增加回调压力，因而后市实际可以维持的价位很可能是15000元—16000元/吨。