天然胶走势已由单边持续上涨转变为阶段性调整2006-6-13

    本周，东京胶和沪胶双双弱势深幅回调整理，开始区域震荡，截止7日上午，主力合约RU608运行至27400元（吨价，下同）附近。在国际天然胶期货全线回落利空背景下，上周国内期货出现联动深跌行情，5日技术性反弹。市场普遍认为，天然胶走势已由单边持续上涨转变为阶段性调整。技术走势显示，自5月30日内外胶价双双创下历史新高至6月2日，东京胶跌幅超过20日元/千克，沪胶累计跌幅超过3000元，并接连出现跌停走势。
    价格上涨由现货推动变为资金推动 随着美元不断贬值，天然胶期价上涨已由供需关系推动，转为金融（货币）属性和资金（投机）属性推动。尤其是在天然胶价格创下中长期历史新高之际，期价上行至价格无技术性阻力的真空地带，不但上涨速度快、幅度大，而且下跌速度也较快，幅度也较大。
    投机需求缩减压缩消费需求增长 天然胶价格深幅回落，投机性需求显著减弱。虽然消费需求依然增长，但由投机性需求增长而引发的价格虚涨成分被消除，价格泡沫被挤碎，并回归理性。投机性需求减弱，还可能导致消费需求减弱。价格下跌不但导致多头投机资金主动减磅多单，而且导致终端消费商变积极采购为消极观望，买涨不买跌心理增强。
    供需关系支持胶价持续牛市 国际方面，泰国产区遭遇持续强降雨和种族冲突，印尼产区遭遇泥石流、强地震等灾害性气候，马来西亚产区因缺水干旱而导致生产旺季不旺；国内方面，海南产区较多胶树处于停割和维护状态，云南产区反而成为国内主要产区。全球轮胎制造业对天然胶需求强劲，我国作为全球最大耗胶国，消费因素对国内外胶价走势均产生举足轻重的作用。因此供需关系仍支持胶价持续牛市。