鞋企股市：美林降李宁及中国动向盈利预测

    美林2月17日表示，过去6个月市场调低体育用品股盈利预测8%，相对内需及百货业减幅20%及37%，面对宏观放缓，该行认为市场预测欠防守性。该行调低中国动向（03818.HK）及李宁（02331.HK）盈利预测及目标价，但认为现价已大致反映盈利压力，09年平均市盈率10倍，估值非常吸引，重申"买入"评级；安踏体育（02020.HK）同为"买入"评级，目标价5.91港元。

　　该行将中国动向09/10年盈利预测调低4.3%、8.8%，分别至12.26亿、15.01亿元人民币，目标价由3.79港元降至3.23港元；李宁2008-10年盈利预测降6%-26%，分别至7.04亿、8.18亿及9.81亿元人民币，目标价由18.66港元降至13.5港元。该行看好中国动向及安踏现金更加充裕、低估值及品牌定位更具防守性，净现金占市值47%及45%，并较李宁折让16%-33%交投。