高盛评李宁「中性」 大摩削目标价

    李宁（02331）08年盈利升52%至7.21亿元人民币，符合市场预期，但证券商看法不一，高盛调高目标价，但摩根士丹利则调低。李宁昨收报12.48港元跌0.48%。

　　管理层指利润率将持平

　　高盛报告指虽对李宁08年下半年销售增长仅47%感失望，但仍维持「中性」评级，目标价由11.1元略提升至11.2元。该行将李宁2010至2011年的每股盈利预测上调了3%和7%，因将红双喜品牌的收入预期调高。

　　高盛引述管理层称预计中国体育用户行业09年的增长率将放缓至约15%。管理层并指，利润率预计仍将持平，因销货成本下降抵销了向分销商加大折扣力度的不利影响。

　　大摩则维持对李宁「增持」评级，但削目标价12.9%，由17.8元降至15.5元，早前该行已将李宁2009及2010年盈利预测下调了8%和12%。该行指，管理层对近期前景的看法变得更为谨慎，预期09年同店销售增长为不低于10%，而原来的预测目标为15%。