0311 沪胶 窄幅震荡 继续弱势

沪胶市场周四呈现出近弱远强，缩量震荡走势。前几日一直较强的近月合约今日呈现弱势，远期合约由于前期跌幅较大所以出现了小幅的反弹。全天多空争夺意愿不强，市场成交较为清淡。RU407合约收16285点下跌55点，成交减少4万余手至7万余手，持仓依旧维持在10.6万余手。 今日现货市场价格继续走弱，国内价格下跌幅度在100元/吨至14900一线。国际市场依旧维持强势报价在1330美元/吨附近。这个价格进口到中国折合成人民币之后将近15800元/吨，远远高出国内市场价格，造成这种情况的主要原因一方面是沪胶市场库容的大幅放大对价格产生压力，导致期现价格出现走弱。另一方面由于国家对于使用进口橡胶的企业产品出口实行的退税政策，退税后的价格在13350元/吨左右。从而大大降低生产的成本，使得大量企业均选择从国外进口。

而随着国内现货价格的继续下跌，部分消费性买盘的介入将会对现货价格产生支撑。因此目前国内14900元/吨的现货价格后期下跌空间仍旧较大。 国际市场在东南亚现货价格稳定的同时，东京橡胶盘今日出现下跌的走势。美汇日元的继续下跌对期价产生了一定压力，橡胶连续的整体上升形态尚未改变，今日报收160.6下跌2.4日元/公斤，后期将会继续高位震荡走势。 沪胶技术面：各个近期合约K线的空头排列形态较为良好，而远期RU409合约却呈现低位震荡有止跌起稳的迹象。今日各个合约价格的波动点数都较大幅度的减少了，成交量大幅减少，持仓量也增减不一。表明投资者市场开始出现谨慎的观望态度，目前市场下跌走势仍旧未变，均线系统以及技术指标继续向下对价格产生压制作用，后期价格仍将继续下探16000整数关口的支撑作用，如果明日期价下破16000，后期可能面临更深层次的下跌调整。

综合上述：目前国内现货价格继续走弱与沪胶市场的弱势相得益彰，后期仍有较大的下跌空间。市场短期内利多没有较大的利多炒作，主力RU407在16000一线是技术性的支撑价位，如果下破的话，下个目标位可能在15660点附近。但是关注60分钟K线可以看出，价格重心正在逐步构筑平台。因此中期的下跌和短线的止跌起稳出现了矛盾，对此笔者认为后期价格的震荡可能继续，但是基本面的继续利空将使得价格继续弱势。投资者可选择下跌形态较好的合约继续持有空头头寸。 操作建议：市场开始对前期下跌进行修复，随着割胶期的来临新胶的上市将对价格产生压力，后期价格将可能延续下跌走势。RU408合约少量空头继续持有。