泉州企业上市加速成本或拖后腿

    泉州企业正迎来上市高峰。从1991年8月，泉州市首家股份制有限公司——福建石狮新发股份有限公司成立，到2008年6月3日特步国际在港交所主板上市，前后经历了17年的风雨，股市的泉州军团成员达到了33家，在资本市场的融资总规模超过了130亿元。

　　有丰富的上市资源，并不意味着泉州企业的上市之路会一帆风顺，更不可能一蹴而就。一家企业从改制、上市辅导、申请到初审，再到最终批准，其间考验长达三年之久。正是经过多年的酝酿，筹划与努力，通过政府与企业界的共同努力，泉企才迎来上市步伐的加速。

　　所以我们相信，虽然未来上市之路依然充满变数，但是33家绝不是终点，而是新的起点……

　　本报讯（记者郭瑜）针对我市企业掀起的新一轮境内外上市高潮，市发改委体改科最近完成了一份名为“1-4月份企业改制上市进展情况基本分析”的报告，该报告指出，目前我市企业上市的基本情况是：一半是“红灯”，一半是“绿灯”。

　　一个“井喷期”的到来，让人们对泉州上市企业刮目相看。泉州企业在资本市场的强势表现是不是昙花一现？泉州上市企业的含金量又有几成？

　　“泉州板块”质地不错

　　泉州市上市资源十分丰富，在五大传统产业以及纸业、雨具、电力等行业中拥有一批优秀的骨干企业和知名品牌。据有关部门估计，民营经济发达的我市已有480家规模以上工业企业达到了上市标准。

　　泉州企业的上市之路已步入一个快车道。如果说，上世纪90年代是泉州企业上市艰难的起步期，如果说2000年至2005年是泉州企业上市的发展期，那么2005年至今，将是泉州企业上市的加速期。据预测，今后几年，泉州新增境内外上市企业有望保持每年10家的速度。

　　泉州上市企业在股市的表现超凡脱俗。泉州上市公司多是行业领军企业，其总资产和净利润增长率排名都在行业中名列前茅，发展前景广阔。多家企业在利用资本市场后的短时间内资产成倍增值、效益大幅增长，企业越做越大、越来越强。

　　比如，惠泉啤酒在2003年2月A股市场上市后，首次发行股票筹集资金4.69亿元，上市后，2003年净利润是1152万元，2004年为1456万元，2005年上涨到2704万元。前年12月，冠福家用上市后，首次发行股票筹集资金1.79亿元，上市前总资产为4亿元，上市后总资产达到8亿元。这就说明，很多企业通过把握资本市场大发展的机遇而“为我所用”。

　　成功的机会越来越多

　　市发改委的分析报告认为，今年我市企业改制上市工作延续了去年良好的发展势头，继续稳步推进。

　　首先是企业加快上市步伐，“泉州板块”又添新成员。4月15日，主营运动服装制造的中国鳄莱特服装公司在新加坡上市，发行1.63亿新股，每股0.3新元，筹集资金4890万新元。4月18日，中国最大的背包公司中国箱包国际也成功登陆新加坡交易所，发行1.45亿新股，每股0.60新元，筹集资金8050万新元。

　　其次是后备企业快速跟进，企业上市信心持续增强。目前，全市又有2家企业递交了上市申请材料，其中美克鞋塑向中国证监会递交材料，豪德盛实业向欧交所递交材料；3家企业进入辅导期，劲霸男装、闽发铝业、兴业皮革已分别向福建证监局申请辅导备案；另外，还有37家企业与券商签订协议，60家企业启动改制前期工作。

　　最后是创业板的启动已渐行渐近，我市众多企业正在积极筹备。上月举办的“创业板融资高峰论坛”，就有150家企业参加；同时报名参加省证监局、省发改委和深交所即将联合举办的创业板培训班的企业也有62家；此外，有些已基本完成改制工作的企业，也在等待创业板推出后，在中小企业板和创业板之间做出抉择。创业板将为我市企业提供又一个新的融资途径，同时也助于推动我市自主创新和产业结构升级。

　　遇到的困难越来越大

　　机会虽然越来越多，但分析报告同时认为，产权证难办、改制成本偏高、专业人才缺乏将是制约我市企业改制上市的三大主要因素。

　　产权不明晰仍是企业改制上市的最大困难。由于历史等原因，部分上市后备企业仍存在土地、房产等权证难以办理的问题，加上企业改制过程中需整合，资产和权证转让过户会形成一定税费，甚至部分金额会较大，这些都导致企业改制上市进程层层受阻。

　　由于企业产权不明晰、财务管理不规范等问题，在改制过程中就存在补缴税收或需要做高企业利润的问题，这些“补偿成本”往往很高，有的企业因此增加的税收成本就多达4000多万元。而一旦企业最终上不了市，就存在后续税收成本增加和被追溯的风险。

　　新《劳动合同法》关于“企业要按时、足额购买保险，拖延时间或金额不足都要赔偿”的有关规定，对上市企业缴纳社会保险做出严格规定。这对于我市一些欲上市的劳动密集型企业而言，也是一项很大的支出。

　　企业改制上市是一项专业性很强的工作，需要很多熟悉资本市场运作的专业人士，尤其是财务总监、董秘这类专业高管人员，我市企业普遍缺乏这类人才。